Los alcistas del Oro se mantienen al margen mientras el USD sube a un nuevo máximo anual

• El Oro mantiene un tono limitado al inicio de una nueva semana en medio de un fuerte repunte de la demanda del USD.
• Los riesgos geopolíticos contrarrestan la disminución de las apuestas por una subida de tasas de la Fed en octubre e impulsan al USD hasta un nuevo máximo en lo que va de año.
• El descenso de los rendimientos de los bonos estadounidenses ofrece soporte al Oro, mientras los operadores esperan el PMI de servicios ISM de EE.UU.

El Oro (XAU/USD) tiene dificultades para aprovechar una modesta subida durante la sesión asiática del lunes y actualmente cotiza justo por debajo de 4.150$, prácticamente sin cambios en el día en medio de señales mixtas. Mientras los inversores dejan atrás los decepcionantes datos de empleo de EE.UU. del viernes, el Dólar estadounidense (USD) recupera una fuerte tracción positiva y sube hasta un nuevo máximo desde abril de 2025. Esto, a su vez, se considera un factor clave que limita a la materia prima, aunque la disminución de las apuestas por una subida de tasas en octubre por parte de la Reserva Federal (Fed) ayuda a limitar la caída.

El popular informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) de EE.UU. mostró que la economía añadió 29.000 nuevos puestos de trabajo en septiembre, frente a la lectura del mes anterior, revisada a la baja hasta 133.000, y a las estimaciones de consenso de 90.000. Además, la tasa de desempleo subió inesperadamente hasta el 4.2% desde el 4.1% de agosto, mientras que el crecimiento salarial anual se ralentizó hasta el 3.0% en septiembre, igualando el ritmo más bajo registrado desde mayo de 2021. Esto se suma a los débiles datos de inflación de EE.UU., publicados la semana pasada, y redujo significativamente la presión sobre la Fed para subir las tasas de interés. Esta perspectiva, a su vez, aleja aún más los rendimientos de los bonos estadounidenses de sus máximos de varios años y actúa como viento de cola para el Oro sin rendimiento.

La presión para una subida de la Fed disminuye tras los datos más débiles de EE.UU., pero ABN Amro aún prevé un movimiento en diciembre

Los analistas de ABN Amro consideran que el último informe del mercado laboral estadounidense es «coherente con nuestro escenario base», argumentando que «el aparente resurgimiento del mercado laboral en los dos informes anteriores fue, en cierta medida, un espejismo». Destacan que «el promedio de tres meses de 51.000 es sólido dada la oferta laboral, pero no indica un mercado activo o tensionado», y sostienen que el tono más débil del empleo, «especialmente junto con la sorpresa a la baja del informe del PCE a principios de esta semana, elimina la presión sobre la Fed para subir las tasas en octubre».

A pesar de ello, ABN Amro mantiene que «es probable que la persistente presión inflacionaria derivada del shock energético» «provoque una subida más de la Fed en diciembre, por razones similares a las de septiembre: evitar el traslado a los precios al consumidor y los salarios».

Sin embargo, la herramienta FedWatch de CME Group indica que los operadores siguen valorando en torno a un 85% la probabilidad de que el banco central estadounidense aumente los costes de endeudamiento antes de que finalice este año. Aparte de esto, las incertidumbres derivadas de los conflictos en curso en Oriente Medio y de la ampliación de la guerra entre Rusia y Ucrania proporcionan un fuerte impulso al Dólar de refugio seguro. En los últimos acontecimientos, el ministro de Asuntos Exteriores de Irán, Abbas Araghchi, afirmó que no existe una solución militar al conflicto con EE.UU., pero que Teherán sigue preparado para volver a la guerra. Además, el presidente del Parlamento iraní, Mohammad Bagher Ghalibaf, declaró que el Estrecho de Ormuz no se abrirá hasta que se cumplan nuestras condiciones.

Además, el jefe del órgano gobernante de Yemen, Rashad al-Alimi, anunció el inicio de operaciones militares para recuperar el territorio restante en manos de los hutíes en el país. Por otra parte, Ucrania informó de mortales ataques aéreos rusos contra la región de Kiev, Járkiv y Dnipró el domingo. En respuesta, el presidente ucraniano Volodímir Zelenski dijo en una publicación en X que Rusia sin duda se enfrentará a una respuesta por esto. Esto mantiene en juego la prima de riesgo geopolítico y favorece a los alcistas del USD, lo que justifica la cautela entre los alcistas del XAU/USD. Los operadores esperan ahora la publicación del PMI de servicios ISM de EE.UU., que, junto con los discursos de miembros influyentes del FOMC, debería proporcionar cierto impulso al precio del Oro.

Gráfico de 4 horas del XAU/USD

Análisis Técnico

El par XAU/USD mantiene un tono bajista a corto plazo por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 períodos en el gráfico de 4 horas y del nivel de retroceso de Fibonacci del 61.8% en 4.225,30$. Además, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) en 40.92 se sitúa por debajo de la línea media, mientras que el indicador de Convergencia/Divergencia de Medias Móviles (MACD) se adentra ligeramente en terreno negativo con un histograma plano. Esto, en conjunto, sugiere un debilitamiento del impulso alcista y refuerza la idea de que el Oro está limitado por la resistencia superior.

Mientras tanto, la resistencia inicial se ubica en el retroceso del 61.8% en 4.225$, seguida de la SMA de 100 períodos en 4.269$, con barreras superiores en el retroceso del 50% en 4.314$ y el nivel del 38.2% en 4.403$. A la baja, el soporte inmediato aparece en el retroceso de Fibonacci del 78.6% en 4.098$, por delante de un suelo estructural más importante cerca del mínimo de oscilación anterior en 3.936$, donde los vendedores podrían vacilar ante un retroceso más profundo.

(El análisis técnico de esta historia se escribió con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)