BCE: El aumento de las tasas a largo plazo ralentizará el crecimiento – Philip Lane

El economista jefe del Banco Central Europeo (BCE), Philip Lane, advierte de un crecimiento económico moderado debido a las tasas a largo plazo más altas. Respecto a la inflación, Lane dijo que las expectativas de inflación a mediano plazo aún están desancladas.

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El aumento de las tasas a largo plazo ralentizará el crecimiento y reducirá la transmisión más de lo proyectado.

Los indicadores de inflación subyacente indican que no se ha consolidado un cambio al alza en la inflación a mediano plazo.

Seguimos en el «camino intermedio» para la política monetaria; una respuesta mesurada es apropiada.

Los canales de destrucción de la demanda derivados de los elevados costos de la energía pueden limitar el ajuste requerido de las tasas del BCE.

Una segunda ola del choque de oferta energética plantea riesgos directos al alza para la inflación y riesgos a la baja para el crecimiento.

Reacción del mercado

No se observa una reacción inmediata en el euro (EUR) tras las declaraciones de Lane del BCE. Al momento de la publicación, el EUR/USD cae un 0.5%, ligeramente por debajo de 1.1200, debido a las preocupaciones fiscales de Francia.

Lane advierte sobre el lastre para el crecimiento derivado de los mayores rendimientos, pero mantiene su postura de camino intermedio

Lane, del BCE, obtiene una puntuación de 4.6/10 en el FXS Speechtracker, por debajo de la referencia histórica de 5.3/10, lo que indica un tono ligeramente más cauteloso. El énfasis en que el aumento de las tasas a largo plazo ralentizará el crecimiento y reducirá la transmisión más de lo proyectado, junto con la destrucción de la demanda derivada de los elevados costos de la energía, que limita el ajuste requerido de las tasas del BCE, se inclina moderadamente hacia una postura moderada para el euro.

El comentario de Lane de que los indicadores de inflación subyacente no muestran un cambio firme al alza en la inflación a mediano plazo refuerza esta postura mesurada. Sin embargo, la advertencia de que una segunda ola del choque de oferta energética provoca riesgos al alza para la inflación y riesgos a la baja para el crecimiento mantiene al euro sensible a los datos, respaldando las expectativas de una trayectoria de política monetaria cautelosa pero flexible, en lugar de un ciclo agresivo de endurecimiento.