Pronóstico del precio del oro: las nóminas no agrícolas de EE. UU. quedan por debajo de las expectativas, el oro se dispara más de 100 dólares, ¿puede continuar la racha alcista?

TradingKey - A partir de la sesión asiática del 3 de julio, los precios del oro ( XAUUSD) extendieron el repunte de ayer, subiendo a un máximo intradía de 4.195,52 dólares. Al observar los gráficos, el oro ha ganado más de 100 dólares en total desde la publicación ayer del informe de nóminas no agrícolas, lo que indica un enfriamiento significativo de las preocupaciones del mercado sobre nuevas subidas de tipos de la Fed. A corto plazo, la narrativa de negociación para el oro ha pasado de los riesgos geopolíticos a un mercado laboral estadounidense en enfriamiento, la caída de los rendimientos del Tesoro y un dólar estadounidense más débil.

Las nóminas no agrícolas inferiores a lo previsto impulsan un fuerte repunte en los precios del oro

Desde una perspectiva fundamental, el último informe de nóminas no agrícolas de junio en EE. UU. fue el principal motor del aumento en los precios del oro. Los datos mostraron que las nóminas no agrícolas de EE. UU. aumentaron en solo 57,000 en junio, significativamente por debajo de la expectativa del mercado de aproximadamente 110,000, y también muy inferior al crecimiento de mayo. Al mismo tiempo, las revisiones a la baja de los datos de empleo combinados de abril y mayo indicaron aún más que la fortaleza del mercado laboral estadounidense se está debilitando.

En cuanto a la tasa de desempleo, la tasa de desempleo de EE. UU. en junio cayó al 4.2% desde el 4.3% anterior, lo que a primera vista seguía indicando un mercado laboral resistente; sin embargo, este cambio estuvo impulsado principalmente por una disminución en la tasa de participación de la fuerza laboral. Una tasa de desempleo a la baja no representa plenamente una mejora del mercado laboral, sino que muestra que parte de la fuerza laboral está saliendo del mercado. Para los inversores de oro, esto debilitó la narrativa de que el mercado laboral sigue recalentado.

Los datos salariales tampoco lograron amplificar significativamente las preocupaciones sobre la inflación. Los ingresos medios por hora en EE. UU. en junio crecieron aproximadamente un 3.5% interanual y, aunque fueron ligeramente superiores a los de mayo, se mantuvieron cerca de niveles pospandemia relativamente bajos, lo que sugiere que el aspecto salarial no muestra indicios de reavivar una espiral inflacionaria por el momento. La combinación de la desaceleración del crecimiento del empleo, las presiones salariales controlables y las revisiones a la baja de las cifras anteriores redujo las apuestas del mercado sobre nuevos aumentos de tasas de la Reserva Federal, lo que pesó sobre el índice del dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos del Tesoro, y revivió el atractivo del oro como activo sin rendimiento.

Para el mercado, durante el último período existieron preocupaciones persistentes de que las presiones inflacionarias de EE. UU. y la resiliencia del empleo obligarían a la Reserva Federal a mantener una postura restrictiva o incluso a reconsiderar nuevos aumentos de tasas. Sin embargo, con la fuerte desaceleración de los datos de empleo de junio, los inversores comenzaron a reevaluar la trayectoria de la política de la Fed. Un mercado laboral que se enfría implica que el impulso del crecimiento económico podría estar desacelerándose, lo que también reduce la necesidad de que la Fed continúe endureciendo la política monetaria.

Para los inversores, mientras el mercado siga creyendo que la Reserva Federal no tiene necesidad de volver a subir las tasas de interés a corto plazo, el oro aún tiene posibilidades de mantenerse por encima de los 4,100 dólares. Sin embargo, vale la pena señalar que los mercados de EE. UU. permanecerán cerrados este viernes por el feriado del Día de la Independencia, lo que reducirá la liquidez del mercado y podría amplificar las fluctuaciones a corto plazo en los precios del oro; los inversores deben permanecer atentos a la toma de ganancias previa al feriado.

Análisis de la tendencia del precio del oro: Alcista a corto plazo, vigilar la resistencia superior en los $4.200–$4.220

Gráfico diario del precio del oro, Fuente: TradingView

Analizando el gráfico diario, el precio del oro de ayer recuperó el nivel de los $4.100, impulsado por los datos de las nóminas no agrícolas (NFP). La tendencia alcista continuó hoy, y los precios tocaron brevemente el nivel de resistencia de los $4.200, lo que señala un fuerte impulso alcista en el mercado.

Al alza, el nivel de resistencia inmediato a vigilar es la marca psicológica de los $4.200. Una ruptura por encima de este nivel pondría en juego la resistencia de los $4.220, con la siguiente resistencia clave más arriba, en los $4.380.

A la baja, el nivel de soporte inmediato a vigilar es la marca de los $4.100, seguido de un soporte adicional en los $4.070.

Actualmente, si el precio de cierre de hoy logra confirmar una ruptura por encima de la resistencia de la SMA20 —es decir, consolidándose firmemente por encima de los $4.155—, la tendencia a corto plazo del oro se volverá alcista. Por el contrario, si el precio de cierre de hoy se sitúa por debajo de los $4.155, los precios del oro podrían seguir probando el nivel psicológico de los $4.000 a corto plazo.