El Oro sube pero sigue lejos de su máximo histórico
- La subida del Oro hasta los 2.354$ se vio atenuada por la evolución de las expectativas de recorte de tipos de la Fed y la resistencia del informe de empleo estadounidense.
- Los analistas de Citi prevén que el Oro siga subiendo, con previsiones de hasta 2.500$ en escenarios más alcistas.
- La recalibración del mercado sobre la política de tipos de interés de la Reserva Federal refleja una perspectiva equilibrada.
El precio del Oro retrocedió el lunes tras alcanzar máximos históricos de 2.354$ durante la mitad de la sesión americana. El avance del metal amarillo continúa en medio de un aumento de los rendimientos del Tesoro estadounidense y una menor probabilidad de nuevos recortes de tipos por parte de la Reserva Federal (Fed). Un informe de Nóminas no Agrícolas de EE.UU. más fuerte de lo esperado el pasado viernes no fue excusa para el avance del metal sin rendimiento. En el momento de redactar este informe, el par XAU/USD cotiza en 2.327$, lo que supone unas ganancias del 0.30%.
Las expectativas de recortes de tipos por parte de la Fed y las compras de los bancos centrales siguen siendo los principales motores del repunte del Oro. Mientras tanto, los bancos de Wall Street comenzaron a revisar al alza sus previsiones. Según fuentes citadas por Marketwatch, los analistas de Citi actualizaron su previsión a tres meses hasta los 2.400$, y su escenario más alcista sitúa al metal precioso en los 2.500$.
El último informe de empleo mostró que la economía añadió más puestos de trabajo de lo esperado, mientras que la tasa de desempleo descendió. Mientras tanto, las expectativas de recorte de tipos de la Fed se están ajustando, y los inversores especulan con la posibilidad de que el banco central estadounidense empiece a reducir los tipos en julio en lugar de en junio. Las probabilidades de un recorte de tipos en junio son del 50%, mientras que para julio se sitúan en el 69%.
Mientras tanto, los responsables de la Fed siguen siendo optimistas en cuanto a un recorte de los tipos, pero insisten en la necesidad de ser pacientes.
Resumen diario de los mercados: El Oro recorta sus ganancias en un contexto de suba de los rendimientos de EE.UU.
- El Departamento de Trabajo de EE.UU. anuncia que las Nóminas no Agrícolas aumentaron en 303.000 en marzo, por encima de las 200.000 previstas y de las 270.000 anteriores.
- La tasa de desempleo descendió ligeramente del 3.9% al 3.8%, y las ganancias medias por hora cumplieron las previsiones del consenso. Las ganancias medias por hora aumentaron un 0.3% mensual, frente al 0.2% anterior. En los doce meses anteriores a marzo, las ganancias aumentaron un 4.1%, como se esperaba, frente al 4.3%.
- Se ciernen riesgos geopolíticos tras el ataque de Israel a la embajada de Irán en Siria. Irán prometió tomar represalias contra Israel tras la muerte de siete funcionarios. Una nueva escalada podría presionar al alza los precios del Oro, con los operadores buscando la cifra de 2.350 dólares.
- El Consorcio Mundial del Oro revela que el Banco Popular de China fue el mayor comprador del metal amarillo, aumentando sus reservas en 12 toneladas hasta las 2.257 toneladas.
- Los inversores se centran en los próximos datos del Índice de Precios al Consumo (IPC) estadounidense de marzo, que se publicarán el miércoles. Los datos de inflación ofrecerán información adicional sobre el posible momento en que la Reserva Federal comience a bajar sus tipos de interés. Una fuerte presión sobre los precios podría frenar las expectativas de recortes de tipos en junio, mientras que unas cifras de inflación más suaves podrían alimentar las especulaciones sobre reducciones de tipos.
Análisis técnico: El Oro sigue subiendo tras caer hasta los 2.303$
La subida del Oro continuará, con los compradores ganando impulso. El índice de fuerza relativa (RSI), aunque en condiciones de sobrecompra más allá del nivel 70.00, apunta al norte. Por lo general, cuando un activo tiene una fuerte tendencia alcista, la lectura de 80 se considera el extremo de sobrecompra.
Anteriormente, el Oro cayó hasta un mínimo de 2.303$ antes de reanudar su ascenso. Dicho esto, la primera resistencia sería el máximo histórico de los 2.354$. Una vez superado, la siguiente parada está en 2.400$, seguidos de los 2.500$.
Por otro lado, el primer nivel de soporte serían los 2.300$. La superación de este último nivel dejaría al descubierto los 2.250$, seguidos de los 2.200$.
Preguntas frecuentes sobre la inflación
La inflación mide la subida de los precios de una cesta representativa de bienes y servicios. La inflación general suele expresarse como variación porcentual mensual y anual. La inflación subyacente excluye elementos más volátiles, como los alimentos y el combustible, que pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y estacionales. La inflación subyacente es la cifra en la que se centran los economistas y es el nivel objetivo de los bancos centrales, que tienen el mandato de mantener la inflación en un nivel manejable, normalmente en torno al 2%.
El Índice de Precios al Consumo (IPC) mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios a lo largo de un periodo de tiempo. Suele expresarse en porcentaje de variación mensual y anual. El IPC subyacente es el objetivo de los bancos centrales, ya que excluye la volatilidad de los alimentos y los combustibles. Cuando el IPC subyacente supera el 2%, suelen subir los tipos de interés, y viceversa cuando cae por debajo del 2%. Dado que unos tipos de interés más altos son positivos para una divisa, una inflación más alta suele traducirse en una divisa más fuerte. Lo contrario ocurre cuando la inflación cae.
Aunque pueda parecer contrario a la intuición, una inflación elevada en un país hace subir el valor de su moneda y viceversa en el caso de una inflación más baja. Esto se debe a que el banco central normalmente sube los tipos de interés para combatir la mayor inflación, lo que atrae más entradas de capital mundial de inversores que buscan un lugar lucrativo donde aparcar su dinero.
Antiguamente, el Oro era el activo al que recurrían los inversores en épocas de alta inflación porque preservaba su valor, y aunque los inversores a menudo siguen comprando Oro por sus propiedades de refugio en épocas de extrema agitación en los mercados, este no es el caso la mayor parte del tiempo. Esto se debe a que cuando la inflación es alta, los bancos centrales suben los tipos de interés para combatirla. Unos tipos de interés más altos son negativos para el Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro frente a un activo que devenga intereses o colocar el dinero en una cuenta de depósito en efectivo. Por el contrario, una menor inflación tiende a ser positiva para el Oro, ya que reduce los tipos de interés, haciendo del metal brillante una alternativa de inversión más viable.
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