El Oro se estabiliza cerca de máximos de dos semanas a medida que el Dólar estadounidense se estabiliza

• El Oro se consolida tras repuntar a un máximo de dos semanas de 3.378$ el viernes, impulsado por los comentarios moderados del presidente de la Fed, Powell, en Jackson Hole.
• Powell calificó la perspectiva como una "situación desafiante", con un debilitamiento del empleo y una inflación impulsada por aranceles, reforzando las apuestas por un recorte de tasas en septiembre.
• Los operadores están atentos a un calendario económico estadounidense ocupado, con el informe de inflación PCE del viernes en el centro de atención.

El Oro (XAU/USD) comienza la semana con un tono más suave, retrocediendo ligeramente después de tocar un máximo de dos semanas el viernes tras los comentarios moderados del presidente de la Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, en el Simposio de Jackson Hole, que alimentaron un amplio repunte en los metales preciosos. Un ligero aumento en el Dólar estadounidense (USD) y rendimientos de bonos más firmes al inicio de la semana están recortando el impulso del oro, dejando al metal consolidándose cerca de picos recientes alrededor de 3.370$ al momento de escribir.

Powell dio su último discurso anual en el Simposio de Jackson Hole el viernes pasado, donde enfatizó el enfoque cauteloso de la Fed hacia la política monetaria en un entorno económico cambiante. "La estabilidad de la tasa de desempleo y otras medidas del mercado laboral nos permite proceder con cautela mientras consideramos cambios en nuestra postura de política. No obstante, con la política en territorio restrictivo, la perspectiva base y el cambio en el equilibrio de riesgos pueden justificar un ajuste en nuestra postura de política", dijo Powell. Sus comentarios destacaron el delicado equilibrio de la Fed. Las presiones de precios impulsadas por aranceles podrían ser un shock puntual, pero señaló que el debilitamiento del crecimiento del empleo y una postura de política ya restrictiva se están convirtiendo en la mayor preocupación. Este cambio reforzó las apuestas del mercado de que los recortes de tasas de interés siguen sobre la mesa para los próximos meses, incluso cuando persisten los riesgos de inflación.

Los mercados interpretaron el tono de Powell como un claro cambio moderado, lo que provocó una fuerte revalorización de las expectativas de recortes de tasas. Según Reuters, importantes corredurías, incluidas Barclays y BNP Paribas, ahora esperan un recorte de 25 puntos básicos (pb) en septiembre, con algunos proyectando otra reducción en diciembre. La herramienta CME FedWatch ahora muestra una probabilidad del 87% de un recorte de tasas en septiembre, frente al 71% antes del discurso de Powell. En respuesta, los rendimientos de los bonos del Tesoro cayeron, Wall Street repuntó y el Dólar estadounidense retrocedió desde máximos de dos semanas, proporcionando un viento a favor para el Oro.

Movimientos del mercado: Los mercados observan datos económicos clave de EE.UU. tras el giro moderado de Powell

• El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que rastrea el valor del Dólar frente a una cesta de seis pares principales, se estabiliza tras caer casi un 1% el viernes, ya que las expectativas de recortes de tasas alimentaron una amplia venta del Dólar. El índice se encuentra alrededor de 98.00 al momento de escribir el lunes, intentando recuperar terreno perdido.
• Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. también se estabilizan en toda la curva tras el discurso de Powell en Jackson Hole. El rendimiento de referencia a 10 años se mantiene cerca del 4.27%, estable tras caer casi 10 puntos básicos el viernes. El rendimiento a 30 años se sitúa alrededor del 4.94%, subiendo 2 puntos básicos, mientras que los TIPS a 10 años de EE.UU. rondan el 1.86%.
• El presidente de la Fed, Powell, describió la perspectiva a corto plazo como una "situación desafiante", con riesgos inflacionarios al alza compensados por señales de empleo debilitadas. Enfatizó que la política está más cerca de ser neutral que hace un año, lo que permite al banco central proceder con cautela. Los próximos datos de empleo e inflación de agosto serán insumos críticos antes de la reunión del FOMC de septiembre.
• Powell señaló que el crecimiento del empleo se ha desacelerado drásticamente a solo 35.000 por mes en los últimos tres meses, mientras que el crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) se enfrió al 1.2% en la primera mitad del año. Al mismo tiempo, los aranceles más altos están claramente elevando los precios al consumidor, con la inflación subyacente de los Gastos de Consumo Personal (PCE) que se espera acelere al 2.9% en julio desde el 2.8% anterior.
• Las tensiones geopolíticas siguen en el foco tras la acusación de Rusia a Ucrania de ataques con drones en una planta nuclear en Kursk, incluso cuando Washington indicó que Moscú podría estar abierto a concesiones en las conversaciones de paz. Añadiendo a la dimensión diplomática, el Vicecanciller alemán Lars Klingbeil dijo que Berlín se unirá a los esfuerzos para proporcionar garantías de seguridad a Kyiv, enfatizando que Ucrania debe liderar cualquier proceso de negociación.
• Un ocupado calendario económico de EE.UU. se avecina. El lunes se publican las Ventas de Nuevas Viviendas de EE.UU. junto con los comentarios del presidente de la Fed de Nueva York, John Williams. El martes, la atención se centra en los Pedidos de Bienes Duraderos y la Confianza del Consumidor. El jueves se presentan las Solicitudes Iniciales de Subsidio por Desempleo semanales, además de las lecturas preliminares del PIB y PCE. El punto culminante llega el viernes, con el informe final sobre la inflación PCE —el indicador de inflación preferido de la Fed— junto con la encuesta de la Universidad de Michigan sobre el Sentimiento del Consumidor y las expectativas de inflación a 1 y 5 años.

Análisis técnico: XAU/USD se aferra a máximos de dos semanas, los alcistas apuntan a 3.400$

XAU/USD confirmó una ruptura del patrón de cuña descendente en el gráfico de 4 horas la semana pasada, volvió a probar la resistencia rota y luego se disparó a un máximo de dos semanas de 3.378$ el viernes. El movimiento validó la estructura de reversión alcista y destacó el renovado interés comprador tras un período de consolidación. Al momento de escribir, el metal se cotiza cerca de 3.370$, manteniéndose por encima de la media móvil de 100 períodos en 3.357$, que actúa como soporte inmediato.

Los indicadores de impulso siguen apoyando el sesgo alcista. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) se mantiene alrededor de 61, mostrando que el impulso ascendente está intacto sin entrar en condiciones de sobrecompra. El histograma del Convergencia/Divergencia de Medias Móviles (MACD) es positivo, y la ampliación de la brecha entre la línea azul del MACD y la línea de señal roja sugiere que el impulso alcista aún tiene espacio para extenderse.

En general, la secuencia de ruptura-reprueba del oro mantiene la perspectiva técnica inclinada al alza, con el sesgo permaneciendo alcista por encima de 3.350$. Ganancias sostenidas por encima de 3.380$ reforzarían el impulso hacia 3.400$ y más allá, mientras que una caída por debajo de 3.350$ arriesgaría llevar al metal de regreso a una fase de consolidación más amplia.