USD/JPY sube a máximos de tres semanas mientras el Yen se encoge de hombros ante un IPC elevado, la Fed señala un camino de política estable
- El Yen japonés se debilita aún más a pesar de los datos de inflación doméstica más fuertes.
- El USD/JPY cotiza cerca de 146.00, preparado para una ganancia semanal de alrededor del 1.20%.
- El Informe de Política Monetaria de la Fed mantiene un tono cauteloso, mirando hacia un alivio gradual.
- El Gobernador del BoJ, Ueda, dice que es probable que haya más aumentos de tasas si la economía se mantiene en camino hacia el objetivo de inflación del 2%.
El Yen japonés (JPY) sigue bajo presión frente al Dólar estadounidense (USD) el viernes, extendiendo su racha perdedora a pesar de un Dólar débil y desestimando cifras de inflación más altas de lo esperado que destacan las presiones de precios persistentes en Japón.
El par USD/JPY ha subido alrededor del 0.35% en el día, cotizando cerca del nivel 146.00 y probando un nuevo máximo de tres semanas al momento de escribir. Con el avance del viernes, el par está en camino de registrar una ganancia semanal de aproximadamente el 1.20%, respaldado por rendimientos estables de los bonos del Tesoro de EE.UU.
Notablemente, el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años alcanzó el 4.43% el viernes, otorgando al Dólar estadounidense una ligera ventaja sobre el Yen a pesar del tono generalmente débil del Dólar en otros lugares.
Mientras tanto, los nuevos datos de EE.UU. ofrecieron una señal mixta para el Dólar estadounidense. El Índice Manufacturero de la Fed de Filadelfia se mantuvo estancado en -4.0 en junio, igualando la cifra de mayo y quedando por debajo de las previsiones de una mejora modesta. Esta lectura estancada señala que la actividad manufacturera en la región sigue luchando, afectada por una demanda tibia y los primeros signos de enfriamiento en el mercado laboral. Preocupantemente, el índice de empleo de la encuesta volvió a caer en territorio negativo por primera vez desde mayo de 2020, apuntando a una nueva contracción en los empleos fabriles.
El Informe de Política Monetaria de la Reserva Federal (Fed) de hoy pintó un cuadro complejo de una economía estadounidense que navega por la inflación persistente y el arrastre económico de los aranceles. Los funcionarios señalaron que, aunque la inflación sigue elevada y el mercado laboral es sólido, el impacto total de los recientes derechos de importación aún no ha surgido, un factor que oscurece su perspectiva. Los responsables de la política reafirmaron su compromiso con un enfoque basado en datos, dejando las tasas sin cambios por ahora, pero manteniendo la puerta abierta para un par de recortes de tasas más adelante este año si las condiciones lo permiten.
En general, el tono de la Fed refuerza las expectativas del mercado de que cualquier alivio de la política será gradual, ayudando a mantener los rendimientos de EE.UU. respaldados y al Dólar estadounidense relativamente resistente frente a pares de menor rendimiento como el Yen.
Los últimos datos del IPC de Japón añaden combustible al debate sobre el próximo movimiento del Banco de Japón (BoJ). Nuevos datos mostraron que el Índice Nacional de Precios al Consumidor (IPC) de Japón aumentó un 3.5% interanual en mayo, disminuyendo ligeramente desde el 3.6% de abril. Notablemente, el IPC subyacente—que excluye los precios volátiles de los alimentos frescos—subió un 3.7% en términos anuales, superando las previsiones del mercado y marcando su ritmo más rápido desde enero de 2023.
Reflexionando sobre las perspectivas, el Gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, dijo el viernes que el banco central continuará aumentando las tasas de interés si las mejoras en la economía mantienen a Japón en camino de lograr de manera duradera su objetivo de inflación del 2%. Reconoció que "la inflación subyacente puede estancarse debido a una desaceleración en el crecimiento económico, pero [es] probable que se acelere posteriormente a medida que la intensificación de las escaseces laborales aumente las expectativas de inflación a mediano y largo plazo." Sus comentarios refuerzan la opinión de que, aunque el BoJ sigue comprometido con la normalización de la política, se moverá con cautela.
Banco de Japón FAQs
El Banco de Japón (BoJ) es el banco central japonés, que fija la política monetaria del país. Su mandato es emitir billetes y llevar a cabo el control monetario y de divisas para garantizar la estabilidad de los precios, lo que significa un objetivo de inflación en torno al 2%.
El Banco de Japón se ha embarcado en una política monetaria ultralaxa desde 2013 con el fin de estimular la economía y alimentar la inflación en medio de un entorno de baja inflación. La política del banco se basa en el Quantitative and Qualitative Easing (QQE), o impresión de billetes para comprar activos como bonos del Estado o de empresas para proporcionar liquidez. En 2016, el banco redobló su estrategia y relajó aún más la política introduciendo primero tipos de interés negativos y controlando después directamente el rendimiento de sus bonos del Estado a 10 años.
El estímulo masivo del Banco de Japón ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para combatir unos niveles de inflación que llevan décadas en máximos históricos. La política del Banco de Japón de mantener los tipos bajos ha provocado un aumento del diferencial con otras divisas, arrastrando a la baja el valor del Yen.
La debilidad del Yen y el repunte de los precios mundiales de la energía han provocado un aumento de la inflación japonesa, que ha superado el objetivo del 2% fijado por el Banco de Japón. Aun así, el Banco de Japón juzga que todavía no se vislumbra la consecución sostenible y estable del objetivo del 2%, por lo que parece improbable un cambio brusco de la política monetaria actual.
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