USD/CHF: El SNB puede que no haya terminado de recortar los tipos de interés – OCBC

El Banco Nacional Suizo (SNB) recortó la tasa 25 puntos básicos para llevar la tasa de política al 0%, como se anticipaba ampliamente. El USD/CHF se encontraba por última vez en niveles de 0.8165, señalan los analistas de FX de OCBC, Frances Cheung y Christopher Wong.

El impulso diario es plano

"El SNB indicó que la decisión fue impulsada por una disminución en la inflación y las presiones inflacionarias. Esto estaba en línea con nuestra opinión de que Suiza también está lidiando con una tendencia de desinflación bien arraigada, ya que la inflación subyacente ha alcanzado un mínimo de casi cuatro años, y el IPC general ahora es negativo en términos interanuales. El SNB también redujo la previsión de inflación condicional para 2025 y 2026 a un promedio de 0.2% en 2025, 0.5% en 2026 (frente a 0.4% y 0.8% de las previsiones anteriores, respectivamente)."

"La revisión a la baja de las previsiones de inflación sugiere que el SNB puede no haber terminado de recortar tasas, pero la próxima decisión de política puede no ser tan inminente. El Schlegel del SNB dijo que los responsables de la política no pueden excluir ninguna medida, incluidas las tasas negativas, pero también reconoció que las tasas negativas tienen desafíos y grandes efectos secundarios no deseados. En nuestra opinión, no se descarta la posibilidad de un recorte adicional a la política de tasas de interés negativas (NIRP), pero puede requerir más para que los responsables de la política lo hagan."

"Por ejemplo, un caso de sorpresa a la baja adicional en la inflación y/o otra ronda de CHF fuerte puede llevar a los responsables de la política a reconsiderar la NIRP. El USD/CHF se relajó tras la decisión. El impulso diario es plano, mientras que el aumento en el RSI se moderó. Resistencia en 0.8205 (SMA de 21 días), niveles de 0.8240 (SMA de 50 días). Soporte en 0.8120, niveles de 0.8040/50 (doble suelo)."