El Yen japonés cae a mínimos de más de una semana frente al Dólar; el descenso parece limitado

• El Yen japonés atrae a algunos vendedores intradía el miércoles, aunque carece de continuación.
• Los informes de que Japón tomará medidas para frenar el aumento de los JGB socavan al JPY en medio del apetito por el riesgo.
• Un modesto repunte del USD apoya al USD/JPY, aunque la perspectiva divergente entre el BoJ y la Fed podría limitar las ganancias.

El Yen japonés (JPY) cae a un mínimo de una semana frente a su contraparte estadounidense durante la sesión asiática del miércoles, aunque la caída intradía carece de continuación. Los comentarios del Ministro de Finanzas de Japón, Katsunobu Katō, sugirieron que el gobierno tomará algunas medidas para frenar el reciente aumento brusco en los rendimientos de los Bonos del Gobierno Japonés (JGB). Esto, junto con un tono de riesgo generalmente positivo, socava al JPY de refugio seguro y actúa como un viento de cola para el par USD/JPY en medio de algunas compras de Dólar estadounidense (USD) por segundo día consecutivo.

Sin embargo, los bajistas del JPY se abstienen de realizar apuestas agresivas en medio de las expectativas de que el Banco de Japón (BoJ) volverá a subir las tasas de interés. Esto marca una gran divergencia en comparación con las expectativas de que la Reserva Federal (Fed) reducirá aún más los costos de endeudamiento en 2025, lo que debería limitar las pérdidas para el JPY de menor rendimiento. Además, la incertidumbre sobre las políticas arancelarias del presidente estadounidense Donald Trump y los riesgos geopolíticos deberían respaldar al JPY de refugio seguro. Aparte de esto, el sentimiento bajista subyacente del USD podría limitar las ganancias adicionales para el par USD/JPY.

Los operadores del Yen japonés parecen no comprometidos en medio de una combinación de fuerzas divergentes

• El Ministro de Finanzas de Japón, Shunichi Kato, dijo este miércoles que el gobierno está preocupado por el reciente aumento en los rendimientos y monitoreará de cerca las situaciones del mercado de bonos. Esto ocurre después de que Reuters informara el martes que el Ministerio de Finanzas de Japón considerará ajustar la composición de su programa de bonos para el año fiscal actual, lo que podría implicar recortes en su emisión de bonos a súper largo plazo.
• Mientras tanto, el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, dijo que la perspectiva sigue siendo incierta ya que las negociaciones arancelarias entre EE.UU. y Japón aún están en curso. Ueda agregó que las fluctuaciones en las tasas de interés a corto y mediano plazo tienen un mayor impacto en las actividades económicas y que el banco central monitoreará de cerca el mercado de bonos. Esto, junto con el optimismo comercial más reciente, socava al Yen japonés.
• El presidente estadounidense Donald Trump anunció una extensión del plazo para imponer aranceles del 50% a las importaciones de la Unión Europea hasta el 9 de julio, lo que proporciona un fuerte impulso al sentimiento de riesgo global. Esto se ve como otro factor que socava la demanda del JPY de refugio seguro, aunque la incertidumbre en torno a las políticas comerciales de Trump persiste. Esto, junto con las expectativas de un BoJ de línea dura, ayuda a limitar las pérdidas más profundas del JPY.
• Los funcionarios del BoJ mostraron recientemente disposición a volver a subir las tasas de interés si la economía y los precios mejoran como se proyecta. Además, los datos entrantes apuntan a una inflación en expansión en Japón y respaldan el caso para un mayor endurecimiento de la política por parte del banco central. Sin embargo, los inversores parecen convencidos de que los responsables de la política del BoJ evaluarán los aranceles y los flujos comerciales antes de hacer el próximo movimiento de política.
• En contraste, los operadores han estado valorando la posibilidad de al menos dos recortes de tasas de 25 puntos básicos por parte de la Reserva Federal en 2025 en medio de señales de alivio de la presión inflacionaria en EE.UU. Además, las preocupaciones de que el déficit presupuestario de EE.UU. podría empeorar a un ritmo más rápido de lo esperado debido al llamado "Gran y Hermoso Proyecto de Ley" del presidente Donald Trump actúan como un viento en contra para el Dólar estadounidense.
• Rusia se ha negado a participar en conversaciones de alto el fuego y sus fuerzas han ganado terreno en el noreste de Ucrania tras los ataques con drones y misiles más mortales desde la invasión a gran escala en febrero de 2022. Mientras tanto, Hamas supuestamente aceptó la propuesta de alto el fuego de EE.UU. para Gaza, aunque un funcionario estadounidense dijo que el acuerdo que se está discutiendo es "inaceptable" y "decepcionante". Esto mantiene los riesgos geopolíticos en juego.
• Los inversores ahora esperan la publicación de las actas de la reunión del FOMC para obtener pistas sobre el futuro camino de recortes de tasas, que jugará un papel clave en influir en la dinámica de precios del USD y proporcionará un impulso al par USD/JPY. La atención se centrará luego en el PIB preliminar de EE.UU. del primer trimestre el jueves, seguido por la impresión del IPC de Tokio y el Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de EE.UU. el viernes.

Los alcistas del USD/JPY ahora esperan un movimiento sostenido más allá del nivel de retroceso del 38.2% de Fibonacci

La ruptura durante la noche por encima de la confluencia de 143.65-143.75 – que comprende la media móvil simple (SMA) de 200 períodos en el gráfico de 4 horas y el nivel de retroceso de Fibonacci del 23.6% de la reciente caída desde el pico mensual – podría verse como un desencadenante clave para los alcistas del USD/JPY. Además, los osciladores positivos en dicho gráfico apoyan las perspectivas de un nuevo movimiento alcista intradía. Sin embargo, la falta de continuación más allá del nivel de retroceso del 38.2% de Fibonacci y el hecho de que los indicadores técnicos en el gráfico diario aún no confirmen la perspectiva constructiva requieren precaución. Por lo tanto, cualquier movimiento posterior al alza probablemente enfrentará una fuerte resistencia y permanecerá limitado cerca de la marca psicológica de 145.00. Esto es seguido por el nivel de retroceso del 50%, alrededor de la región de 145.40, que si se supera debería allanar el camino para ganancias adicionales.

Por otro lado, la marca de 144.00, seguida por el punto de resistencia de confluencia de 143.75-143.65, podría ofrecer algo de soporte al par USD/JPY. Una ruptura convincente por debajo de este último sugerirá que el rebote correctivo se ha quedado sin impulso y arrastrará los precios al contado de regreso a la cifra redonda de 143.00. Algunas ventas de continuación podrían exponer el mínimo de la oscilación de la noche anterior, alrededor de la zona de 142.10, o el mínimo mensual.