EUR: El momento global del Euro puede enfrentar un obstáculo político – ING

El Euro ha salido ileso del susto por los aranceles de EE.UU. Como se discutió anteriormente, la tendencia de los mercados a castigar al dólar cuando las tensiones comerciales aumentan significa que una rotación hacia el líquido Euro a menudo evita que los riesgos idiosincráticos para la zona euro se valoren. El EUR/USD tocó 1.1420 el lunes antes de deslizarse justo por debajo de 1.140. Con los volúmenes de negociación normales regresando, el par podría avanzar un poco más hoy, señala el analista de FX de ING, Francesco Pesole.

La fragmentación política en Europa sigue siendo un obstáculo

"Los comentarios de la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, ayer fueron notables: habló sobre un posible 'momento global del Euro', argumentando que una acción gubernamental coordinada podría impulsar el papel internacional del Euro. Parte de la reciente sobrevaloración en el EUR/USD probablemente refleja esta narrativa. Si los responsables de políticas europeas continúan promoviendo la idea, podríamos ver posiciones largas estratégicas en el Euro crecer incluso más rápido. El entusiasmo de Lagarde es comprensible; un Euro más fuerte y global apoya la estabilidad del mercado de bonos y mantiene las tasas más bajas, mientras que la apreciación nominal ayuda a contener la inflación. Pero los exportadores ya están expresando preocupaciones sobre el Euro fuerte, y los gobiernos nacionales, especialmente aquellos con finanzas más sólidas, pueden estar menos interesados, ya que ya disfrutan de bajos costos de endeudamiento."

"El atractivo global de una moneda depende de la profundidad de su mercado de bonos. Competir con el dólar significaría que el Euro necesita un plan confiable para la emisión continua de deuda común de la UE, no solo movimientos ocasionales como los de la respuesta a la pandemia. La fragmentación política en Europa también sigue siendo un obstáculo para las ambiciones más grandes del papel global del Euro, por lo que advertiríamos contra un optimismo excesivo en ese frente. Aún así, cualquier movimiento serio en esta dirección probablemente empujaría el EUR/USD aún más alto."

"El potencial alcista para el EUR/USD tras las recientes preocupaciones sobre el déficit en EE.UU. probablemente se extenderá hasta 1.150. A ese nivel, sin embargo, los mercados requerirían catalizadores adicionales para mantener posiciones largas en el par. Nuestra opinión sigue siendo que el EUR/USD finalmente se estabilizará alrededor de 1.130 para finales de junio."