El Yen japonés cotiza con un leve sesgo negativo frente al Dólar; los bajistas carecen de convicción

• El Yen japonés se ve socavado por la disminución de la demanda de refugio seguro, aunque carece de continuación.
• Las expectativas de subida de tasas del BoJ deberían limitar cualquier caída significativa del JPY en medio de riesgos geopolíticos persistentes.
• Las expectativas dovish de la Fed mantienen a los toros del USD a la defensiva y limitan las ganancias del par USD/JPY.

El Yen japonés (JPY) se debilita en todos los frentes el martes, ayudando al par USD/JPY a revertir la caída del día anterior a más de un mínimo de una semana y subir de nuevo a mediados de los 145.00 durante la sesión asiática. Una sorpresiva rebaja de la calificación crediticia del gobierno de EE.UU. el viernes pareció tener un impacto modesto en el sentimiento de riesgo global. Esto es evidente en un tono generalmente positivo en torno a los mercados de acciones, que se considera un factor clave que socava la demanda del JPY de refugio seguro.

Cualquier caída significativa del JPY, sin embargo, parece elusiva a raíz de la creciente aceptación de que el Banco de Japón (BoJ) volverá a subir las tasas de interés en 2025. En contraste, se espera que la Reserva Federal (Fed) reduzca aún más los costos de endeudamiento en medio de señales de alivio de las presiones inflacionarias y un panorama de crecimiento lento. Esto, a su vez, podría mantener a raya cualquier intento de movimiento al alza del Dólar estadounidense (USD) y actuar como un viento de cola para el JPY de menor rendimiento, lo que, a su vez, debería limitar el par USD/JPY.

Los toros del Yen japonés se vuelven cautelosos en medio del optimismo del mercado; el potencial a la baja parece limitado

• Los inversores pasaron por alto la rebaja de Moody's de la calificación crediticia soberana de EE.UU. a "Aa1" desde "Aaa" el viernes en medio del creciente optimismo comercial, lo que, a su vez, provoca nuevas ventas en torno al Yen japonés de refugio seguro durante la sesión asiática del martes.
• EE.UU. y China acordaron reducir significativamente los aranceles e iniciaron una pausa de 90 días para finalizar un acuerdo más amplio, lo que marcó la desescalada de un enfrentamiento disruptivo entre las dos economías más grandes del mundo y mejoró el sentimiento de riesgo global.
• El Vicegobernador del Banco de Japón, Shinichi Uchida, dijo el lunes que la inflación subyacente de Japón probablemente volverá a acelerarse después de un período de desaceleración y que el banco central seguirá subiendo las tasas de interés si la economía y los precios mejoran como se proyecta.
• Además, el Resumen de Opiniones del BoJ de la última reunión reveló que los responsables de la política no han renunciado a aumentar aún más las tasas de interés, y algunos miembros de la junta vieron margen para reanudar las subidas de tasas si los desarrollos sobre los aranceles de EE.UU. se estabilizan.
• El Índice de Precios al Consumidor (CPI) de EE.UU. y el Índice de Precios de Producción (PPI) publicados la semana pasada apuntaron a señales de alivio de la inflación, mientras que los decepcionantes datos de ventas minoristas mensuales de EE.UU. aumentaron la probabilidad de varios trimestres de crecimiento lento.
• Dos funcionarios de la Fed –el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, y el presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic– sugirieron el lunes que los responsables de la política podrían no reducir las tasas de interés antes de septiembre debido a un panorama económico poco claro.
• Además, el vicepresidente de la Fed, Philip Jefferson, también respaldó un enfoque de espera y advirtió contra que los aumentos de precios temporales se conviertan en inflación sostenida. Sin embargo, los inversores aún están valorando dos recortes de 25 puntos básicos para finales de año.
• Trump anunció en su plataforma Truth Social que Rusia y Ucrania han acordado comenzar negociaciones hacia un alto el fuego de inmediato y enfatizó que las condiciones de las conversaciones bilaterales serán negociadas directamente entre las dos partes.
• El ejército israelí anunció que había comenzado operaciones terrestres extensas en una ofensiva ampliada contra Hamas y emitió órdenes de evacuación a las personas en la ciudad sureña de Khan Yunis, la segunda ciudad más grande de Gaza.
• Esto mantiene los riesgos geopolíticos en juego y debería limitar cualquier depreciación significativa del JPY, lo que justifica la cautela antes de realizar nuevas apuestas alcistas en torno al par USD/JPY y confirma que una tendencia bajista de una semana ha llegado a su fin.

El USD/JPY probablemente atraerá nuevos vendedores en niveles más altos y permanecerá limitado cerca del nivel de 146.00

Desde una perspectiva técnica, la aceptación por debajo del nivel de retroceso de Fibonacci (Fibo.) del 38.2% del movimiento ascendente de abril-mayo y los osciladores negativos en los gráficos horarios favorecen a los bajistas del USD/JPY. Por lo tanto, cualquier movimiento posterior al alza aún podría verse como una oportunidad de venta y permanecer limitado antes de la cifra redonda de 146.00. Sin embargo, una fortaleza sostenida más allá de este último podría desencadenar un movimiento de cobertura de cortos y elevar los precios al contado hacia el área de 146.60, o el nivel del 23.6% de Fibo., en ruta hacia el nivel de 147.00.

Por el contrario, el área de 144.65, o por debajo de un mínimo de una semana tocado el lunes, ahora parece proteger la baja inmediata. Esto es seguido de cerca por la confluencia de 144.30-144.25, que comprende la media móvil simple (SMA) de 200 períodos en el gráfico de 4 horas y el nivel de retroceso del 50%. Una ruptura convincente por debajo se verá como un nuevo desencadenante para los bajistas y arrastrará al par USD/JPY por debajo del nivel de 144.00, hacia el siguiente soporte relevante cerca de la región de 143.75-143.70.