El Peso mexicano gana terreno, mientras que la inflación y las solicitudes de subsidio por desempleo debilitan al Dólar estadounidense

• El Peso mexicano se fortalece tras el informe de inflación de EE.UU. y el inesperado aumento de las solicitudes iniciales de subsidio de desempleo.
• El último informe de Banxico destaca la desinflación en curso, lo que sugiere la posibilidad de futuros recortes de tipos.
• El mercado anticipa la reunión de política monetaria de Banxico del 21 de marzo, en medio de discusiones sobre ajustes graduales de las tasas.

El Peso mexicano se apreció contra el Dólar en las primeras operaciones del jueves, luego de conocerse el informe de inflación en Estados Unidos, mientras que las solicitudes iniciales de subsidios por Desempleo superaron las expectativas por primera vez en cuatro semanas consecutivas. El par USD/MXN se situó en 17.07, con una caída del 0.11% tras la publicación de los datos.

En la agenda económica de México se observó un repunte en la Tasa de Desempleo, pero no lo suficientemente importante como para mover al USD/MXN. El miércoles, el Banco de México (Banxico) dio a conocer su informe para el último trimestre de 2023, señalando que el proceso de desinflación continuó, mientras que el gobernador Victoria Rodríguez Ceja dijo que la tasa real ex-ante alcanzó el 7.47%, superando la tasa neutral del Banco, abriendo así la puerta a la reducción de los tipos de interés.

Los subgobernadores Jonathan Heath y Omar Mejía suscribieron la idea de que los ajustes de los tipos deben ser graduales, y Heath abrió la puerta a un recorte de 25 puntos básicos para luego reevaluar el carácter restrictivo de la política. Añadió que declarar la victoria sobre la inflación es demasiado prematuro y que recortar el tipo de referencia más de lo que sugirió sería un "gran error".

En este sentido, la subgobernadora Irene Espinosa dijo que la Junta de Gobierno de Banxico debería considerar los factores externos e internos que afectan a la inflación. Su colega Galia Borja adoptó una toma de decisiones cautelosa basada en los datos de inflación emergentes. Dado el contexto, los operadores del USD/MXN están atentos a la próxima reunión de política monetaria de Banxico el 21 de marzo.

Por otro lado, la Oficina de Análisis Económicos de Estados Unidos (BEA) reveló que el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) subió según lo esperado. En cuanto al indicador preferido de la Reserva Federal para medir la inflación, el PCE subyacente subió como se esperaba, aunque justificó la retórica de los funcionarios de la Fed en contra de recortes prematuros de los tipos de interés.

Resumen diario de los movimientos del mercado: La inflación estadounidense impulsa al Peso mexicano

• Se espera que la economía mexicana se ralentice debido a la subida de los tipos de interés fijada por Banxico en el 11.25%. Esa es la principal razón que ha provocado el cambio de tres de los cinco gobernadores del Banco Central mexicano, que apuntan a la primera bajada de tipos en la reunión del 21 de marzo.
• Banxico actualizó sus previsiones de crecimiento económico para 2024 del 3.0% al 2.8% interanual y mantuvo el 1.5% para 2025.
• Las expectativas de que el banco central mexicano relaje su política monetaria en marzo siguen siendo altas, y los inversores prevén una relajación de 75 puntos básicos en los próximos seis meses. Esto significa que los tipos de interés mexicanos, actualmente en el 11.25%, bajarían al 10.50% en el primer semestre de 2024.
• El último informe sobre la inflación en México mostró que la inflación general y la subyacente siguieron descendiendo hacia el objetivo de Banxico del 3%, más o menos un 1%, mientras que el crecimiento económico superó las estimaciones pero terminó por debajo del 3.3% del tercer trimestre.
• Los datos económicos de México publicados durante la semana hasta el momento:
  • La tasa de desempleo aumentó del 2.6% al 2.9% interanual en enero, superando las estimaciones del 2.8%.
  • La balanza comercial de enero reveló un déficit comercial de 302 millones de dólares.
  • El Índice de Precios al Consumo (IPC) de México en la primera quincena de febrero fue del 4.45%, por debajo del 4,9% interanual.
  • El IPC subyacente de México se desaceleró del 4.78% al 4.63% anual.
  • El PIB de México para el cuarto trimestre de 2023 superó las estimaciones del 2.4% interanual y alcanzó el 2.5%, por debajo del 3.3% del tercer trimestre de 2023.
• Los problemas económicos comerciales entre México y EE.UU. podrían depreciar la moneda mexicana si el gobierno mexicano no resuelve su disputa sobre el acero y el aluminio con Estados Unidos. La Representante de Comercio de EE.UU., Katherine Tai, advirtió que EE.UU. podría volver a imponer aranceles a estas materias primas.
• El índice PCE estadounidense de enero subió un 2.4% interanual desde el 2.6% previsto. El denominado PCE subyacente, que excluye los elementos volátiles, aumentó un 2.8% interanual, por debajo del 2.9% de diciembre, y en línea con el consenso.
• Las solicitudes iniciales de subsidio de desempleo en los EE.UU. para la semana que finalizó el 24 de febrero aumentaron en 215.000, superando las estimaciones de 210.000 y la lectura anterior de 202.000.
• El USD/MXN cayó tras la publicación de los datos estadounidenses, ya que los operadores del mercado aumentaron las probabilidades de que se produzca el primer recorte de tipos de 25 puntos básicos (pb) en junio, del 49% al 54.1% hace un día. Mientras tanto, el 33% de los inversores esperaban que la Fed mantuviera los tipos sin cambios en el nivel actual de 5.25%-5.50%.

El USD/MXN cotiza cerca de la media móvil simple (SMA) de 50 días, que se sitúa en 17.06, después de que el par interrumpiera tres días de pérdidas pero reanudara su tendencia bajista el jueves. La tendencia bajista se ve confirmada por el índice de fuerza relativa (RSI) que se mantiene por debajo de la línea media de 50, lo que mantiene a los vendedores con la esperanza de volver a probar el nivel psicológico de 17.00. Si los vendedores superan ese nivel, el par exótico podría caer a los mínimos del año hasta la fecha de 16.78, seguido por el mínimo del año pasado de 16.62.

Por el contrario, si los compradores recuperan la zona de 17.20, se prevén nuevas ganancias. La siguiente zona de oferta sería el SMA de 200 días en 17.26 y el SMA de 100 días en 17.31.

USD/MXN Acción del precio - Gráfico diario