El Franco suizo se debilita mientras la demanda de refugio seguro impulsa al Dólar estadounidense
- El USD/CHF sube mientras el Dólar estadounidense recibe soporte como refugio seguro en medio del aumento de las tensiones geopolíticas.
- Las fuerzas respaldadas por Arabia Saudí en Yemen lanzaron una gran ofensiva para recuperar territorio de los rebeldes hutíes.
- El Franco suizo podría recibir soporte en medio del aumento de las preocupaciones sobre la asequibilidad de la deuda europea.
El USD/CHF gana terreno tras dos días de pérdidas y cotiza alrededor de 0.8310 durante el horario asiático del lunes. El par se está apreciando actualmente debido al fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD) en medio del aumento de la demanda de refugios seguros, lo que podría atribuirse al deterioro de las condiciones geopolíticas en Oriente Medio.
Las fuerzas respaldadas por Arabia Saudí en Yemen lanzaron una gran ofensiva para recuperar territorio de las fuerzas hutíes. Las tensiones se intensificaron considerablemente después de que el grupo alineado con Irán tomara el control del estrecho de Bab el-Mandeb, un punto de estrangulamiento marítimo crucial entre el Mar Rojo y el Golfo de Adén que proporciona una ruta de desvío vital para las exportaciones regionales de crudo que evitan el Estrecho de Ormuz.
Tras unas cifras de empleo estadounidenses más débiles de lo esperado, los mercados financieros están valorando ahora en casi un 77.9% la posibilidad de que la Fed mantenga estables las tasas de interés de referencia en su próxima reunión de política monetaria, frente al 74% anterior al informe laboral. Este cambio refleja la creciente percepción de que el enfriamiento del mercado laboral llevará a los responsables de la política monetaria a mantener las tasas en su nivel actual.
Esta reevaluación de las expectativas sobre las tasas se produce tras un decepcionante desempeño del mercado laboral estadounidense en septiembre, cuando las Nóminas no Agrícolas aumentaron en solo 29.000 puestos. Esta cifra quedó muy por debajo de las estimaciones de Wall Street, que apuntaban a un aumento de 90.000 puestos, y marcó una fuerte desaceleración frente a la cifra revisada de agosto, de 133.000. Como señal adicional de holgura en el mercado laboral, la tasa de desempleo estadounidense aumentó ligeramente hasta el 4.2%, incluso cuando la tasa de participación de la fuerza laboral avanzó hasta el 61.8%.
Se prevé que la trayectoria de la Fed se desplace hacia subidas más tardías y graduales
Según TD Securities, el calendario previsto para un mayor endurecimiento de la Fed ha cambiado, y los economistas ahora esperan subidas de tasas en diciembre y marzo, en lugar de octubre y enero. Describen esto como "un ciclo de subidas más gradual de lo que esperábamos originalmente", y destacan que "seguimos esperando un total de 75 pb de subidas". El banco señala que "no creemos que el informe de empleo del viernes haya cambiado mucho las perspectivas", pero sostiene que "las declaraciones de la Fed de la semana pasada han dejado claro que el FOMC está buscando actuar con cautela —potencialmente debido a la reciente venta masiva en los mercados de tasas—", lo que refuerza el argumento a favor de un movimiento alcista más lento y tardío de las tasas de referencia.
Sin embargo, el potencial alcista del par USD/CHF podría verse limitado por la fortaleza simultánea del Franco suizo (CHF). El Franco sigue recibiendo soporte de la demanda de activos refugio, impulsada por la creciente preocupación sobre la capacidad de pago de la deuda entre sus pares europeos. Además, los elevados precios de la energía están alimentando las preocupaciones en torno a la deuda y el gasto públicos en toda Europa, lo que lleva a los inversores adversos al riesgo a buscar refugio en la divisa suiza durante este período de mayor volatilidad.
Se prevé que el soporte del Franco sea resistente pese a una posible consolidación a corto plazo
Michael Pfister, de Commerzbank, reconoce que el reciente fortalecimiento del Franco suizo podría no ser completamente unidireccional y advierte que "podría haber períodos de estabilización en las próximas semanas, lo que podría volver a ejercer presión sobre el Franco". No obstante, considera que cualquier consolidación de este tipo sería temporal, en un contexto más amplio en el que el aumento de los rendimientos de los bonos globales y las crecientes preocupaciones sobre la deuda pública siguen respaldando el atractivo del Franco frente al Euro, con el apoyo del freno de la deuda de Suiza y unas finanzas públicas comparativamente sólidas.
Franco suizo - Preguntas Frecuentes
El Franco suizo (CHF) es la moneda oficial de Suiza. Se encuentra entre las diez monedas más negociadas a nivel mundial, alcanzando volúmenes que superan con creces el tamaño de la economía suiza. Su valor está determinado por el sentimiento general del mercado, la salud económica del país o las medidas adoptadas por el Banco Nacional Suizo (SNB), entre otros factores. Entre 2011 y 2015, el Franco suizo estuvo vinculado al Euro (EUR). La vinculación se eliminó abruptamente, lo que resultó en un aumento de más del 20% en el valor del franco, lo que provocó una turbulencia en los mercados. Aunque la vinculación ya no está en vigor, la suerte del franco suizo tiende a estar altamente correlacionada con la del euro debido a la alta dependencia de la economía suiza de la vecina eurozona.
El Franco suizo (CHF) se considera un activo de refugio seguro, o una moneda que los inversores tienden a comprar en épocas de tensión en los mercados. Esto se debe a la percepción que se tiene de Suiza en el mundo: una economía estable, un sector exportador fuerte, grandes reservas del banco central o una postura política de larga data hacia la neutralidad en los conflictos globales hacen que la moneda del país sea una buena opción para los inversores que huyen de los riesgos. Es probable que los tiempos turbulentos fortalezcan el valor del CHF frente a otras monedas que se consideran más riesgosas para invertir.
El Banco Nacional Suizo (BNS) se reúne cuatro veces al año (una vez cada trimestre, menos que otros bancos centrales importantes) para decidir sobre la política monetaria. El banco aspira a una tasa de inflación anual inferior al 2%. Cuando la inflación supera el objetivo o se prevé que lo superará en el futuro previsible, el banco intentará controlar el crecimiento de los precios elevando su tipo de referencia. Los tipos de interés más altos suelen ser positivos para el Franco suizo (CHF), ya que conducen a mayores rendimientos, lo que hace que el país sea un lugar más atractivo para los inversores. Por el contrario, los tipos de interés más bajos tienden a debilitar el CHF.
Los datos macroeconómicos publicados en Suiza son fundamentales para evaluar el estado de la economía y pueden afectar la valoración del Franco suizo (CHF). La economía suiza es estable en términos generales, pero cualquier cambio repentino en el crecimiento económico, la inflación, la cuenta corriente o las reservas de divisas del banco central tienen el potencial de desencadenar movimientos en el CHF. En general, un alto crecimiento económico, un bajo desempleo y un alto nivel de confianza son buenos para el CHF. Por el contrario, si los datos económicos apuntan a un debilitamiento del impulso, es probable que el CHF se deprecie.
Como economía pequeña y abierta, Suiza depende en gran medida de la salud de las economías vecinas de la Eurozona. La Unión Europea en su conjunto es el principal socio económico de Suiza y un aliado político clave, por lo que la estabilidad de la política macroeconómica y monetaria en la eurozona es esencial para Suiza y, por ende, para el Franco suizo (CHF). Con tal dependencia, algunos modelos sugieren que la correlación entre la suerte del euro (EUR) y el Franco suizo es superior al 90%, o casi perfecta.
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