El Franco suizo se estabiliza mientras una inflación más fuerte compensa la amplia demanda de Dólares estadounidenses

El USD/CHF cotiza sin cambios el jueves, ya que una inflación suiza más alta ofrece cierto soporte al Franco suizo, mientras que un Dólar estadounidense (USD) firme mantiene al par cerca de los niveles vistos por última vez en mayo de 2025. En el momento de escribir, el USD/CHF cotiza alrededor de 0.8354 tras alcanzar un máximo intradiario de 0.8382.

El Dólar estadounidense sube hasta un nuevo máximo anual, respaldado por los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, mientras los operadores evalúan la trayectoria de la política monetaria de la Reserva Federal (Fed) tras los últimos datos económicos estadounidenses. Al mismo tiempo, las preocupaciones sobre las perspectivas fiscales y de deuda de EE.UU. mantienen al mercado de bonos bajo presión.

El Índice del Dólar estadounidense, que sigue el valor del Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, cotiza alrededor de 101.75 tras tocar un nuevo máximo anual de 101.99 a primera hora del día. Mientras tanto, el rendimiento de referencia de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años se mantiene alrededor del 5.32% tras alcanzar el 5.34%, su nivel más alto desde 2002.

Los nuevos datos del mercado laboral publicados el jueves mostraron que las Solicitudes Iniciales de Subsidio de Desempleo cayeron a 197.000 en la semana terminada el 26 de septiembre, por debajo de las expectativas de 200.000 y de la lectura anterior de 198.000. La media móvil de cuatro semanas también descendió a 200.000 desde 202.500.

Las cifras siguen al informe ADP del miércoles, que mostró que el empleo del sector privado aumentó en 90.000 en septiembre, superando la previsión de 70.000 y acelerándose desde los 36.000 de agosto. El Producto Interior Bruto de EE.UU. del segundo trimestre también se revisó al alza, hasta una tasa anualizada del 2.2% desde el 1.5%.

Los últimos datos apuntan a una resiliencia continua de la economía estadounidense y sugieren que la Fed tiene margen para volver a subir las tasas de interés en los próximos meses. Sin embargo, los mercados han reducido las expectativas de que el banco central actúe este mes tras la publicación el miércoles de unos datos de inflación del gasto en Consumo Personal de EE.UU. más débiles de lo esperado.

La inflación subyacente del PCE aumentó un 0.2% intermensual en agosto, por debajo de la previsión del 0.3%, mientras que la tasa anual se mantuvo sin cambios en el 3.0%, por debajo de las expectativas del 3.3%. La herramienta CME FedWatch muestra que los operadores ahora ven aproximadamente un 36% de probabilidades de que el banco central estadounidense suba las tasas en su reunión del 27 y 28 de octubre, frente al 70% de principios de esta semana.

Aun así, los responsables de la política monetaria siguen preocupados porque la inflación se mantiene por encima del objetivo del 2% de la Fed, mientras que los elevados precios de la energía se suman a los riesgos alcistas, ya que las negociaciones entre EE.UU. e Irán siguen estancadas.

El presidente de la Fed de Kansas City, Jeff Schmid, declaró el jueves: "Los funcionarios tienen trabajo por hacer con respecto a la inflación", y añadió: "Los precios de la energía son uno de los mayores desafíos para la política monetaria actual". La presidenta de la Fed de Boston, Susan Collins, afirmó: "El crecimiento económico está cerca de la tendencia, si no por encima de ella; el mercado laboral está cerca del pleno empleo, pero la inflación es demasiado alta".

En Suiza, la inflación anual se aceleró al 1.0% en septiembre desde el 0.8% de agosto, coincidiendo con las expectativas del mercado. Los precios al consumo se mantuvieron sin cambios en términos mensuales tras subir un 0.4% anteriormente. Las cifras ofrecen cierto soporte al Franco suizo, pero es poco probable que obliguen a un cambio inmediato de política, ya que la inflación se mantiene dentro del rango de estabilidad de precios del 0%-2% del Banco Nacional Suizo. El SNB mantuvo su tasa de política monetaria sin cambios en el 0% en su reunión de septiembre.