Real brasileño: Los recortes de tasas podrían respaldar al BRL frente al Dólar estadounidense - Societe Generale

Los estrategas de Societe Generale observan que el Real brasileño (BRL) ignoró en gran medida los datos de inflación más débiles, lo que sigue respaldando un recorte de tasas del Banco Central do Brasil (BCB) en septiembre, seguido de una pausa hasta las elecciones. Un ciclo de relajación más amplio podría atraer entradas a bonos y respaldar al BRL, con la expectativa de que el USD/BRL se mantenga en un rango estrecho y con el soporte clave alrededor de 5.05/5.04 destacado.

La moderación de la inflación respalda el ciclo de relajación

"En Latam, el BRL ignoró en gran medida los datos de inflación favorables, lo que mantiene al BCB en camino de bajar las tasas en septiembre. Creemos que luego seguirá una pausa hasta las elecciones. La inflación IPCA de mediados de agosto se desaceleró al 4.24% desde el 4.52% de mediados de julio."

"Nuestro economista señala que la desinflación fue generalizada, salvo en bienes del hogar y comunicaciones. La caída del -0.4% mensual fue la mayor en cuatro años y podría ser indicativa de una demanda debilitada junto con la normalización de los precios de los alimentos."

"La sorpresa a la baja debería consolidar un recorte por parte del BCB el próximo mes y abre perspectivas para un ciclo de relajación más prolongado, lo que sería un impulso para las entradas a carteras de bonos y para el BRL. El rendimiento a 10 años del BRLGB ha bajado al 14.50% desde el 14.80% de principios de este mes. Es probable que las expectativas de inflación a medio plazo sigan estrechamente vinculadas a los resultados electorales."

"El BRL también podría recibir apoyo de la posición comercial exterior y exportadora agrícola del país si El Niño provoca interrupciones en las cosechas mundiales"

"Banxico elevó su previsión de crecimiento del PIB para 2026 al 1.5% desde el 1.1% y retrasó el calendario para que la inflación alcance el objetivo del 3% hasta el 4T27 desde el 2T27 en su informe trimestral de ayer."

"Para el USD/BRL, el rango estrecho podría prevalecer a corto plazo, ya que los inversores optan por mantener una exposición ligera hasta después de la votación presidencial; el mínimo alcanzado a principios de este mes, en torno a 5.05/5.04, es un soporte clave."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)