El Euro se estanca frente a la Libra Esterlina mientras la incertidumbre geopolítica se apodera de los mercados
- La recuperación del EUR/GBP desde los mínimos de 0.8542 se detiene en la zona de 0.8570.
- Los inversores observan desde la barrera, a la espera de mayor certidumbre sobre el proceso de paz en Oriente Medio.
- Los expertos de TD Securities esperan que los repuntes de la Libra sigan siendo limitados en medio de un BoE dovish.
El Euro (EUR) cotiza prácticamente plano, unos pocos pips por debajo de 0.8570 frente a la Libra esterlina (GBP) el martes, manteniendo ganancias moderadas tras el rebote del lunes desde los mínimos de la semana pasada en 0.8542. La ausencia de publicaciones clave en la Eurozona y el Reino Unido, y los informes contradictorios procedentes de Oriente Medio, mantienen cautos a los inversores mientras esperan más orientación macroeconómica a finales de la semana.
El sentimiento del mercado es moderadamente positivo, ya que las armas en Irán permanecen en silencio por segundo día consecutivo, pero los informes sobre el conflicto son contradictorios. El presidente de Estados Unidos Donald Trump dijo que esta es la última oportunidad de Teherán para firmar un buen acuerdo con Estados Unidos, pero las autoridades iraníes han negado cualquier conversación con negociadores estadounidenses. Más allá de eso, una organización que supervisa el tráfico marítimo en el Golfo ha informado de un ataque a un buque de carga a primera hora del martes, añadiendo tensión al proceso de paz.
En el frente macroeconómico, los datos finales del PMI manufacturero de la Eurozona y del Reino Unido fueron revisados a la baja el lunes, con la actividad fabril británica mostrando la mayor corrección. El calendario está prácticamente vacío el martes, y es probable que los operadores esperen las cifras del PMI de servicios el miércoles y las ventas minoristas de la Eurozona el jueves, antes de abrir grandes posiciones direccionales.
La política monetaria del BoE se ve como un factor que pesa sobre la GBP
Desde una perspectiva más amplia, los analistas de TD consideran que la política monetaria del BoE es una fuente de debilidad para la Libra, a pesar de la división de votos 6-3 con sesgo hawkish en la última decisión del BoE, ya que la mayoría de los responsables de política monetaria mantienen una postura cautelosa sobre los tipos de interés
Los expertos de TD señalan que, "aparte de la división de votos, nos parecería que el resto del comité sigue muy cómodo manteniendo los tipos sin cambios, dada la falta de claros efectos de segunda ronda observados en los datos de inflación." En ese contexto, TD considera que la reacción inicial de la Libra fue exagerada, afirmando que "creemos que el movimiento brusco alcista de la GBP debería desvanecerse frente al EUR y al USD," y advirtiendo que "una mayor reducción de la probabilidad de una subida de tipos del BoE en septiembre podría pesar sobre la GBP."
BoE - Preguntas Frecuentes
El Banco de Inglaterra (BoE) decide la política monetaria del Reino Unido. Su principal objetivo es lograr la estabilidad de los precios, es decir, una tasa de inflación constante del 2%. Su instrumento para lograrlo es el ajuste de las tasas básicos de préstamo. El BoE fija el tipo al que presta a los bancos comerciales y al que los bancos se prestan entre sí, determinando el nivel de los tipos de interés en la economía en general. Esto también influye en el valor de la Libra esterlina (GBP).
Cuando la inflación supera el objetivo del Banco de Inglaterra, éste responde subiendo los tipos de interés, lo que encarece el acceso al crédito para los ciudadanos y las empresas. Esto es positivo para la Libra esterlina, ya que unos tipos de interés más altos hacen del Reino Unido un lugar más atractivo para que los inversores mundiales inviertan su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del objetivo, es señal de que el crecimiento económico se está ralentizando, y el Banco de Inglaterra considerará la posibilidad de bajar los tipos de interés para abaratar el crédito con la esperanza de que las empresas pidan prestado para invertir en proyectos que generen crecimiento, lo que es negativo para la Libra esterlina.
En situaciones extremas, el Banco de Inglaterra puede aplicar una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual el BoE aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. El QE es una política de último recurso cuando la bajada de los tipos de interés no logra el resultado necesario. El proceso de QE implica que el Banco de Inglaterra imprima dinero para comprar activos, normalmente bonos del Estado o bonos corporativos con calificación AAA, de bancos y otras instituciones financieras. El QE suele traducirse en un debilitamiento de la Libra esterlina.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso del QE, y se aplica cuando la economía se está fortaleciendo y la inflación empieza a subir. Mientras que en el QE el Banco de Inglaterra (BoE) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para animarlas a conceder préstamos, en el QT el BoE deja de comprar más bonos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Suele ser positivo para la Libra esterlina.
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