El Euro mantiene ganancias por encima de 1.1500 a la espera de los datos de inflación de la Eurozona
- El EUR/USD se sitúa cerca de máximos de seis semanas por encima de 1.1500, encaminado a su mejor desempeño semanal desde abril.
- Se espera que el IPCA de la Eurozona se acelere al 2.9% interanual en julio, frente al 2.8% de junio.
- La inflación alemana y las cifras de crecimiento de la Eurozona superaron las expectativas el jueves y consolidaron las esperanzas de una subida del BCE en septiembre.
El Euro (EUR) retrocede ligeramente frente al Dólar estadounidense (USD) el viernes, pero sigue cerca de máximos de seis semanas, manteniéndose hasta ahora muy por encima de 1.1500, encaminado a una recuperación del 1.3% esta semana, su mejor desempeño semanal en casi cuatro meses. Los datos del PIB de la Eurozona superaron las expectativas el jueves, y los inversores esperan las cifras preliminares de inflación de julio para evaluar las posibilidades de una subida de tasas del Banco Central Europeo (BCE) en septiembre.
Se espera que el Índice Armonizado de Precios al Consumo (IAPC) de la Eurozona haya subido hasta una tasa interanual (YoY) del 2.9% en julio desde el 2.8% de junio. Se prevé que la inflación subyacente crezca a un ritmo estable del 2.8% interanual, en cualquier caso, en niveles muy por encima del objetivo del 2% del BCE.
Las presiones inflacionarias aumentan en Alemania y Francia
Más temprano el viernes, las cifras preliminares del Índice de Precios al Consumo (IPC) de Francia mostraron que la inflación anual se aceleró al 2.4% en julio desde el 2% de junio, muy por encima del aumento del 2.1% previsto por los analistas del mercado. En términos mensuales, los precios al consumidor subieron un 0.6%, el doble del aumento del 0.3% esperado y revirtiendo en gran medida la contracción del 0.3% observada en junio.
El jueves, las cifras preliminares del IPCA alemán mostraron que la inflación al consumidor subió hasta una tasa anual del 2.8% desde el 2.4% de junio. Además, el PIB preliminar de la Eurozona sorprendió con un crecimiento del 0.4% en el segundo trimestre y un aumento interanual del 1%, superando el consenso del mercado de incrementos del 0.2% y del 0.5%, respectivamente. Estas cifras consolidaron las esperanzas de que el BCE suba las tasas de interés en septiembre e impulsaron al Euro frente al USD.
Los analistas de ING advierten que la reciente fortaleza del Euro podría tener sus límites, argumentando que "no consideraríamos sostenible un movimiento por encima de 1.160 a menos que los mercados volvieran a rebajar de forma material las tasas del USD y se aliviaran las tensiones en Oriente Medio." Aun así, señalan que "es posible que el EUR/USD siga encontrando compradores en torno al nivel de 1.150 durante algún tiempo más," lo que sugiere que el soporte a corto plazo sigue intacto pese a las dudas sobre la durabilidad de cualquier avance adicional.
Inflación - Preguntas Frecuentes
La inflación mide la subida de los precios de una cesta representativa de bienes y servicios. La inflación general suele expresarse como variación porcentual intermensual e interanual. La inflación subyacente excluye elementos más volátiles, como los alimentos y el combustible, que pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y estacionales. La inflación subyacente es la cifra en la que se centran los economistas y es el nivel objetivo de los bancos centrales, que tienen el mandato de mantener la inflación en un nivel manejable, normalmente en torno al 2%.
El Índice de Precios al Consumo (IPC) mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios a lo largo de un periodo de tiempo. Suele expresarse en porcentaje de variación intermensual e interanual. El IPC subyacente es el objetivo de los bancos centrales, ya que excluye la volatilidad de los alimentos y los combustibles. Cuando el IPC subyacente supera el 2%, los tipos de interés suelen subir, y viceversa cuando cae por debajo del 2%. Dado que unos tipos de interés más altos son positivos para una divisa, una inflación más alta suele traducirse en una divisa más fuerte. Lo contrario ocurre cuando la inflación cae.
Aunque pueda parecer contrario a la intuición, una inflación elevada en un país hace subir el valor de su divisa y viceversa en el caso de una inflación más baja. Esto se debe a que el banco central normalmente subirá las tasas de interés para combatir la mayor inflación, lo que atrae más entradas de capital mundial de inversores que buscan un lugar lucrativo donde aparcar su dinero.
Antiguamente, el Oro era el activo al que recurrían los inversores en épocas de alta inflación porque preservaba su valor, y aunque los inversores a menudo siguen comprando Oro por sus propiedades de refugio en épocas de extrema agitación en los mercados, este no es el caso la mayor parte del tiempo. Esto se debe a que cuando la inflación es alta, los bancos centrales suben las tasas de interés para combatirla. Unas tasas de interés más altas son negativas para el Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro frente a un activo que devenga intereses o de colocar el dinero en una cuenta de depósito en efectivo. Por el contrario, una menor inflación tiende a ser positiva para el Oro, ya que reduce las tasas de interés, haciendo del metal brillante una alternativa de inversión más viable.
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