Yen japonés: foco en el rendimiento y riesgos del BoJ – MUFG

Derek Halpenny de MUFG señala que el USD/JPY se mantiene ampliamente estable mientras mejora la demanda de Bonos del Gobierno Japonés y la caída del petróleo crudo respalda rendimientos más bajos de los JGB. Destaca métricas más sólidas en la subasta de JGB super-largos y una compra doméstica más amplia. Halpenny argumenta que, dado el riesgo persistente de inflación y un yen débil, es muy probable que el Banco de Japón suba las tasas en junio, con alrededor de 19 puntos básicos ya descontados.

Yen estable mientras mejora la demanda de JGB

"La evidencia de una mejora en la demanda subyacente de JGB en las subastas recientes también es evidente en los datos de flujo."

"Es demasiado pronto para concluir que la compra doméstica en el extremo largo aumentará de forma más consistente, pero hay señales tempranas de que la demanda subyacente mejorará."

"Dado el actual entorno de riesgo favorable a nivel global, las mejores perspectivas de algún tipo de acuerdo de paz y la continua debilidad del yen, vemos muy probable que el BoJ suba las tasas en la próxima reunión en junio."

"Así, con una subida de tipos del BoJ en junio bien descontada, es poco probable que dicha subida sea el catalizador para una recuperación repentina del yen desde los niveles débiles actuales, aunque ciertamente ayudaría a frenar la venta del yen por encima del nivel de 160, especialmente dada la amenaza creíble de intervención."

"El USD/JPY está casi sin cambios, reflejando la estabilidad general en el mercado de divisas salvo el dólar neozelandés, que es la moneda del G10 con mejor desempeño hoy tras la reunión del RBNZ, que señaló la necesidad de más subidas de tipos de las pensadas anteriormente y que la acción debe llegar antes; una subida de tipos en la próxima reunión de julio ahora es muy probable y está casi totalmente descontada."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)