Los datos del IPC de EE.UU. mostrarán otro aumento de la inflación al nivel más alto en casi tres años
- Se espera que el Índice de Precios al Consumidor de EE.UU. suba un 3.7% interanual en abril, ya que los precios de la energía se mantienen persistentemente altos.
- Se espera que la inflación anual del IPC subyacente aumente ligeramente hasta el 2.7%.
- La perspectiva técnica del EUR/USD destaca una postura alcista que carece de impulso.
La Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS) publicará los datos del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de abril el martes. Se espera que el informe muestre otro salto significativo en la inflación al consumidor tras el fuerte aumento de marzo, impulsado por los elevados precios del petróleo debido al conflicto en curso entre Estados Unidos (EE.UU.) e Irán.
Se pronostica que el IPC mensual suba un 0.6%, tras el aumento del 0.9% registrado en marzo, mientras que la lectura anual se espera que alcance su nivel más alto desde septiembre de 2023, en 3.7%, desde el 3.3% de marzo. Se espera que las cifras del IPC subyacente, que excluyen los precios volátiles de alimentos y energía, sean de 0.4% y 2.7%, en términos mensual y anual, respectivamente.
Desde el inicio del conflicto en Oriente Medio el 28 de febrero hasta finales de abril, el barril de West Texas Intermediate (WTI) subió más del 50%. Aunque los precios del petróleo crudo corrigieron a la baja en la primera semana de mayo, todavía están aproximadamente un 40% por encima de donde estaban antes de la guerra entre EE.UU. e Irán.
Al anticipar los datos de inflación, "nuestros economistas esperan que la inflación general suba un +0.58% intermensual, moderándose desde el +0.9% de marzo, pero aún relativamente firme", dijo Jim Reid de Deutsche Bank.
"En contraste, se proyecta que la medida subyacente se acelere a +0.39% intermensual desde +0.2%, lo que sugiere que las presiones subyacentes de precios permanecen persistentes incluso cuando los efectos relacionados con la energía disminuyen. Las tasas interanuales pasarían del 3.3% al 3.8% para la primera y del 2.6% al 2.8% para la segunda", añadió Reid.
¿Qué esperar en el próximo informe de datos del IPC?
Las cifras del IPC de abril reflejarán el impacto de los precios persistentemente altos del petróleo en la inflación. Dado que esto está en gran medida anticipado, las cifras de inflación subyacente ayudarán a los mercados a evaluar si el aumento de los costos energéticos se está trasladando a la economía en general y está elevando los precios de otros bienes y servicios.
Una lectura por encima de la expectativa del mercado del 0.4% en el IPC subyacente mensual podría alimentar las preocupaciones sobre una inflación alta que se arraiga en la economía. Por el contrario, una cifra por debajo del pronóstico de los analistas podría aliviar los temores sobre un descontrol de los precios. Aun así, incluso en este último escenario, es poco probable que los inversores respiren aliviados porque la crisis entre EE.UU. e Irán sigue sin resolverse y la falta de actividad naval en el Estrecho de Hormuz continúa representando un riesgo significativo para las cadenas globales de suministro energético.
El presidente de la Reserva Federal de Minneapolis, Neel Kashkari, dijo que el choque de precios por un cierre prolongado del estrecho podría poner en riesgo las expectativas de inflación y requiere una respuesta política fuerte. De manera similar, el presidente de la Fed de St. Louis, Alberto Musalem, señaló que la inflación está significativamente por encima del objetivo de la Fed y añadió que los responsables de la política deben preocuparse por la inflación subyacente, junto con los choques arancelarios y petroleros.
¿Cómo podría afectar el informe del Índice de Precios al Consumidor de EE.UU. al EUR/USD?
Los mercados actualmente ven aproximadamente un 73% de probabilidad de que la Fed mantenga la tasa de política sin cambios en 3.5%-3.75% para fin de año, y descuentan alrededor de un 20% de probabilidad de una subida de 25 puntos básicos (pbs), según la herramienta CME FedWatch.
Una cifra del IPC subyacente mensual de abril más fuerte de lo previsto podría hacer que los inversores se inclinen hacia una subida de tasas más adelante en el año. En este escenario, el Dólar estadounidense (USD) podría ganar fuerza con la reacción inmediata.
Por otro lado, una cifra débil del IPC subyacente podría tener el efecto contrario en la valoración del USD. Sin embargo, a menos que haya desarrollos significativos que sugieran un pronto fin del conflicto entre EE.UU. e Irán, cualquier impacto negativo en el USD podría ser de corta duración.
"Los inversores estarán en alerta máxima ante la posibilidad de más retrasos en el primer recorte de tasas – o incluso la imposibilidad de flexibilizar en la segunda mitad de 2026 – si los precios de la energía suben de forma brusca y persistente debido a una escalada o prolongación del conflicto en Oriente Medio", explica Alvin Liew de UOB Group.
"Un efecto más amplio de los precios del petróleo en la cesta del IPC complicaría materialmente las perspectivas de inflación, aumentando el riesgo de que el recorte previsto para fin de año se posponga hasta 2027", detalla Liew.
Eren Sengezer, analista principal de la sesión europea de FXStreet, comparte una breve perspectiva técnica para el EUR/USD.
"La perspectiva técnica a corto plazo del EUR/USD apunta a una postura alcista que carece de fuerza. El indicador Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario se mantiene por encima de 50 pero retrocede tras probar el nivel 60, y el par lucha por alejarse de la media móvil simple (SMA) de 20 días a pesar de cerrar bien por encima de ella al final de la semana pasada."
"Al alza, la primera zona de resistencia se alinea en 1.1800-1.1820, donde coinciden el límite superior de la Banda de Bollinger y el retroceso de Fibonacci del 61.8% de la tendencia bajista de febrero a abril. En caso de que el EUR/USD logre estabilizarse por encima de esta región, 1.1900-1.1910 (nivel redondo, retroceso de Fibonacci del 78.6%) podría verse como el siguiente obstáculo antes de 1.2000 (nivel psicológico)."
Mirando hacia el sur, parece haberse formado una zona de soporte fuerte en 1.1730-1.1680 (retroceso de Fibonacci del 50%, SMA de 100 días, SMA de 200 días). Si el EUR/USD cae por debajo del límite inferior de este rango y comienza a usarlo como resistencia, los vendedores técnicos podrían entrar en acción. En este caso, 1.1660 (línea de tendencia ascendente) podría verse como un nivel de soporte interino antes de 1.1560 (retroceso de Fibonacci del 23.6%)."
Inflación - Preguntas Frecuentes
La inflación mide la subida de los precios de una cesta representativa de bienes y servicios. La inflación general suele expresarse como variación porcentual intermensual e interanual. La inflación subyacente excluye elementos más volátiles, como los alimentos y el combustible, que pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y estacionales. La inflación subyacente es la cifra en la que se centran los economistas y es el nivel objetivo de los bancos centrales, que tienen el mandato de mantener la inflación en un nivel manejable, normalmente en torno al 2%.
El Índice de Precios al Consumo (IPC) mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios a lo largo de un periodo de tiempo. Suele expresarse en porcentaje de variación intermensual e interanual. El IPC subyacente es el objetivo de los bancos centrales, ya que excluye la volatilidad de los alimentos y los combustibles. Cuando el IPC subyacente supera el 2%, los tipos de interés suelen subir, y viceversa cuando cae por debajo del 2%. Dado que unos tipos de interés más altos son positivos para una divisa, una inflación más alta suele traducirse en una divisa más fuerte. Lo contrario ocurre cuando la inflación cae.
Aunque pueda parecer contrario a la intuición, una inflación elevada en un país hace subir el valor de su divisa y viceversa en el caso de una inflación más baja. Esto se debe a que el banco central normalmente subirá las tasas de interés para combatir la mayor inflación, lo que atrae más entradas de capital mundial de inversores que buscan un lugar lucrativo donde aparcar su dinero.
Antiguamente, el Oro era el activo al que recurrían los inversores en épocas de alta inflación porque preservaba su valor, y aunque los inversores a menudo siguen comprando Oro por sus propiedades de refugio en épocas de extrema agitación en los mercados, este no es el caso la mayor parte del tiempo. Esto se debe a que cuando la inflación es alta, los bancos centrales suben las tasas de interés para combatirla. Unas tasas de interés más altas son negativas para el Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro frente a un activo que devenga intereses o de colocar el dinero en una cuenta de depósito en efectivo. Por el contrario, una menor inflación tiende a ser positiva para el Oro, ya que reduce las tasas de interés, haciendo del metal brillante una alternativa de inversión más viable.
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