USD/JPY: Crece el riesgo de una subida temprana con prueba de 160 – Standard Chartered

Nicholas Chia y Chong Hoon Park de Standard Chartered señalan que los nuevos datos del Banco de Japón (BoJ) muestran una inflación subyacente cerca o por encima del objetivo y una brecha positiva de producción, mientras que el USD/JPY probando el nivel 160 aumenta el riesgo de subidas de tipos antes de lo previsto en su escenario base para el tercer trimestre. También destacan que la valoración del mercado para aproximadamente dos subidas del BoJ para diciembre se ha mantenido estable.

El USD/JPY presiona el momento de la política del BoJ

"El USD/JPY probando el nivel 160 aumenta el riesgo de que el BoJ suba tipos antes de nuestra previsión para el tercer trimestre. Pero todavía hay un gran obstáculo para que el BoJ cumpla con las expectativas del mercado de dos subidas de tipos en 2026."

"A simple vista, los nuevos indicadores implican que el BoJ podría estar quedándose atrás dado que la inflación está por encima del objetivo, existe una brecha positiva de producción y una postura de política aún acomodaticia, representada por una tasa de referencia (0.75%) por debajo del rango de tasa neutral."

"Esto podría explicar el ensanchamiento bajista en el diferencial de bonos gubernamentales japoneses (JGB) a 2 y 10 años desde el estallido de la guerra, reflejando riesgos persistentes de inflación por los mayores costos del combustible."

"Esto contrasta con los diferenciales a 2 y 10 años que en otros mercados desarrollados se han aplanado mayormente a la baja, ya que las subidas de tasas de política se han vuelto a incorporar tras el reciente choque en el precio del petróleo."

"La valoración del mercado para aproximadamente dos subidas del BoJ para diciembre también ha sido notablemente estable en marzo."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)