Brent: Pronóstico elevado con riesgo de 150$ – Societe Generale

El equipo de materias primas de Societe Generale ha revisado su perspectiva del petróleo, advirtiendo que el Brent podría dispararse hacia los 150$ por barril en un escenario de mayor duración si el Estrecho de Ormuz se cierra durante dos meses. El banco eleva su pronóstico de Brent para finales de 2026 a 80$ por barril desde 65$ por barril, citando grandes pérdidas de la OPEP, inventarios ajustados y solo una destrucción limitada de la demanda.

Balances ajustados impulsan perspectiva alcista

"Nuestro equipo de materias primas revisó sus pronósticos de petróleo y advierte del riesgo de 150$ por barril en un escenario base de mayor duración basado en un cierre de dos meses de Ormuz y un daño duradero en el suministro."

"Elevamos nuestro pronóstico de Brent para finales de 2026 a 80$ por barril desde 65$ por barril. Suponemos pérdidas de la OPEP de 15 mb/d en marzo y pérdidas y ajustes en abril que resultan en un déficit eventual de 8 mb/d a mediados/finales de mes."

"Suponemos que la producción del CCG disminuye hasta en 3 mb/d hasta fin de año. Irán pierde 2 mb/d de capacidad de exportación para el resto de 2026. El suministro adicional de la OPEP regresa gradualmente desde mayo, junto con los flujos de SPR del G7 y la reanudación de compras chinas. Los precios se disparan en abril (~125$ por barril de promedio con un alza hasta 150$ por barril) antes de suavizarse alrededor de 80$ por barril en diciembre."

"Pero la demanda que sube hacia ~106 mb/d mantiene la cobertura en días por debajo de las normas de cinco años, reforzando un mercado estructuralmente ajustado. Se está produciendo cierta destrucción de la demanda, pero ni de lejos suficiente para cerrar la brecha, y los inventarios no volverán a las normas de cinco años hasta fin de año."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)