EUR/USD: La recuperación enfrenta dudas fundamentales – Commerzbank

Thu Lan Nguyen de Commerzbank señala que el EUR/USD ha rebotado alrededor de dos centavos desde su reciente mínimo cerca de 1.14, impulsado principalmente por la fortaleza del Euro mientras el Dólar cotiza lateralmente. Ella argumenta que esta recuperación parece frágil, ya que el crecimiento de la Eurozona está más expuesto a los choques energéticos y las expectativas de subidas de tipos del BCE parecen optimistas en relación con las condiciones de EE.UU. y los datos recientes de PMI.

El rebote del Euro se considera insostenible

"Una mirada a nuestros índices de divisas muestra que el movimiento alcista en el EUR/USD se debe principalmente a un euro más fuerte. El dólar, en contraste, se ha movido más o menos lateralmente."

"Soy escéptica sobre la sostenibilidad de este movimiento. Claro, noté el lunes pasado que las expectativas de tipos de interés en EE.UU. y la Eurozona han aumentado recientemente de manera más o menos paralela. Pero eso sugiere que el EUR-USD debería cotizar de forma estable y no subir."

"A esto se suma el hecho de que la economía de la Eurozona está mucho más expuesta al actual choque de precios de la energía que en el caso de EE.UU. Los índices de gestores de compras de ayer lo demostraron una vez más. Mientras que el índice para la Eurozona cayó bastante bruscamente en 1.4 puntos, su contraparte estadounidense tuvo un desempeño mucho mejor con una caída de solo 0.5 puntos."

"En este contexto, las expectativas ahora bastante amplias de subidas de tipos por parte del BCE parecen muy optimistas."

"Sin embargo, por ahora, es probable que el mercado se sienta vindicado en sus expectativas. Después de todo, en los últimos días se han escuchado algunos tonos cautelosos desde el interior del BCE respecto a los efectos de segunda ronda de los altos precios de la energía sobre la inflación y la necesidad de una mayor 'vigilancia'. Pero las palabras no son hechos."

"Y si hay más señales de una economía debilitada, es probable que las dudas en el mercado crezcan."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)