BCE: Esperar y ver los efectos de segunda ronda del shock energético – TD Securities

TD Securities señala que la presidenta Lagarde utilizó la conferencia del BCE y sus observadores para explicar cómo el Consejo de Gobierno está evaluando el impacto del conflicto en Oriente Medio. El banco afirma que el BCE está efectivamente ganando tiempo, observando las expectativas de precios de venta y los indicadores salariales. Una respuesta contundente es posible si la inflación se desvía persistentemente, pero TD aún prevé una subida hacia finales de 2026.

Lagarde expone una función de reacción paciente

"El discurso de la presidenta Lagarde hoy en la conferencia del BCE y sus observadores estableció un marco para cómo el Consejo de Gobierno analizará el impacto del conflicto en Oriente Medio."

"En términos generales, su discurso refleja el mensaje del BCE de la semana pasada, y el de algunos otros miembros del Consejo de Gobierno, de ganar tiempo antes de actuar."

"Clave para cualquier respuesta política al conflicto es que el choque inflacionario por precios de la energía debería observarse extendiéndose a través de efectos de segunda ronda. El discurso de Lane hoy expuso de manera útil los indicadores señalados por Lagarde que el BCE estará observando de cerca, consistentes en gran medida en las expectativas de precios de venta de las empresas y los indicadores salariales."

"En última instancia, Lagarde señaló que una respuesta 'contundente o persistente' del BCE es posible si la inflación se desvía de manera significativa y persistente del objetivo, pero las condiciones expuestas en este discurso sugieren que una subida no es inminente."

"Seguimos esperando una subida hacia finales de 2026."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y revisado por un editor.)