EUR/USD: El shock energético mantiene al par bajo presión – MUFG

Los analistas de MUFG mantienen una postura corta en el EUR/USD, argumentando que el Euro enfrenta un mayor shock negativo en los términos de intercambio debido al aumento de los precios del petróleo y del gas natural. Su análisis de escenarios vincula un aumento del 60% en el crudo a un EUR/USD alrededor de 1.1300, con rangos de 1.16–1.18 en un resultado benigno y 1.0700–1.1300 bajo una escalada más severa.

Euro vulnerable a mayores costos energéticos

"Basado en nuestro análisis de regresión sobre cómo responde el dólar a un aumento del 10% en los precios del petróleo crudo, la caída del EUR/USD del 3.0%-3.5% desde que comenzó la crisis es consistente con el avance del 50% de los precios del petróleo crudo (nuestro análisis muestra que por cada aumento del 10%, el EUR/USD cae un 0.7%)."

"Continuamos manteniendo una visión de comercio corta en el EUR/USD basada en el sesgo de riesgo de mayores ganancias del dólar estadounidense en las próximas semanas."

"En el Escenario 1 veríamos el petróleo crudo Brent en un rango de 75-85 USD por barril, lo que asume una prima de riesgo de 10 USD por barril en el precio durante algún tiempo. El dólar estadounidense podría debilitarse modestamente con el EUR/USD en un rango de 1.16-1.18."

"Un precio del petróleo crudo de 110 USD por barril sería un aumento cercano al 60% desde el nivel previo al conflicto, lo que, según nuestro análisis de regresión, implicaría que el EUR/USD caiga a 1.1300, por lo que asumimos un rango del Escenario 2 de 1.1200-1.1600. La desescalada finalmente ocurre, solo que toma más tiempo lograrlo que en el Escenario 1."

"Un aumento del 100% en los precios del petróleo crudo y más en los precios del gas natural en Europa, el dólar gana más terreno con la posibilidad de que el EUR/USD caiga hasta 1.0700. El rango del EUR/USD es 1.0700-1.1300."

"Sin embargo, la cada vez más agresiva revalorización de las expectativas de política del BCE es poco probable que prevenga una mayor debilidad del EUR, dado el mayor shock negativo en los términos de intercambio que enfrentan las economías europeas debido a las importaciones de energía más caras. El EUR/USD ha roto por debajo del soporte en 1.1500, reforzando nuestra idea de comercio corta en el EUR/USD."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)