La tasa de desempleo de Canadá se espera que suba en febrero antes de la decisión de tasas del BoC

• Se prevé que la tasa de desempleo canadiense sea del 6.6% en febrero.
• Las probabilidades de una subida de tasas del Banco de Canadá aumentan lentamente en medio de la guerra en Irán.
• El USD/CAD está atrapado entre fuerzas opuestas, y los vendedores están ganando.

Estadísticas Canadá publicará su Encuesta de Fuerza Laboral el viernes, y los participantes del mercado esperan un ligero aumento en la creación de empleo en febrero, con un cambio en el empleo previsto en 10K tras el -24.8K del mes anterior. Al mismo tiempo, se prevé que la tasa de desempleo sea del 6.6%, tras el 6.5% registrado en enero.

Los datos de empleo adquieren relevancia antes de los datos del Índice de Precios al Consumidor (IPC) canadiense programados para el próximo lunes, y el anuncio de política monetaria del Banco de Canadá (BoC) un par de días después.

El BoC mantuvo su tasa de interés de referencia sin cambios en el 2.25% por segunda vez consecutiva en su última reunión de 2025, con los inversores apostando a que los responsables de la política canadiense mantendrían las tasas estables durante 2026. Sin embargo, eso fue antes de la guerra en Irán.

La crisis en Medio Oriente en curso ha cambiado la perspectiva de política monetaria para la mayoría de los bancos centrales, incluido el BoC. Tras anticipar una subida modesta para finales de 2026, los participantes del mercado cambiaron a apostar por un endurecimiento más agresivo para mantener la inflación bajo control.

Y aunque la guerra del Golfo Pérsico está afectando principalmente a los precios de la energía y, por ende, a la inflación, los niveles de empleo también afectan la decisión del BoC.

¿Qué podemos esperar de la próxima publicación de la tasa de desempleo canadiense?

Los participantes del mercado proyectan un ligero aumento en la tasa de desempleo de Canadá al 6.6% el mes pasado, frente al 6.5% en enero. Además, los inversores pronostican que la economía añadirá algunos empleos en febrero, revirtiendo la caída del mes anterior. La tasa de participación se confirmó en 65% en enero.

El informe de empleo suele tener un gran impacto en el Dólar canadiense (CAD), particularmente si el resultado diverge de las expectativas. El impacto tiende a ser mayor cuando los datos se publican antes de la decisión del BoC.

Sin embargo, puede que no sea el caso esta vez, ya que el enfoque del mercado sigue en la guerra en Irán. Los precios del petróleo en aumento han brindado un apoyo inesperado al CAD durante períodos de aversión al riesgo, con la moneda vinculada a las materias primas negándose a ceder ante la demanda del Dólar estadounidense (USD) como refugio seguro.

Otra consecuencia de la guerra es que los participantes del mercado están cambiando sus apuestas sobre los bancos centrales hacia subidas de tasas de interés en medio de crecientes temores de que los precios más altos de la energía empujen la inflación al alza. Las preocupaciones relacionadas con la inflación superan en gran medida la situación del mercado laboral en la configuración de las decisiones de los bancos centrales.

¿Cuándo se publica la tasa de desempleo de Canadá y cómo podría afectar al USD/CAD?

El informe mensual de empleo canadiense se publicará el viernes a las 12:30 GMT. En términos generales, un resultado más fuerte de lo anticipado debería proporcionar apoyo al CAD, mientras que lecturas desalentadoras deberían pesar sobre la moneda local. Una lectura que se alinee con las expectativas generalmente pasa desapercibida.

Antes de la publicación, el par USD/CAD cotiza por debajo de la marca de 1.3600, liderado por fuerzas opuestas: por un lado, el USD es más fuerte en todo el mercado de divisas debido a la mayor demanda de seguridad. Por otro lado, el CAD se beneficia de precios del petróleo más altos.

Valeria Bednarik, analista jefe de FXStreet, señala: "Desde un punto de vista técnico, el USD/CAD es bajista. El par tocó fondo recientemente en 1.3525 y cotiza unos pips por encima de ese nivel. El gráfico diario muestra que logró registrar avances modestos en los últimos días, pero el interés vendedor es firme alrededor de 1.3600, ya que el par no ha podido avanzar más allá de ese nivel durante la semana. El mismo gráfico muestra que una media móvil simple (SMA) de 20 días plana se sitúa alrededor de 1.3640, el siguiente nivel de resistencia debería hacer que los vendedores se rindan alrededor de 1.3600."

Bednarik añade: "El lado negativo parece estar limitado por el área de 1.3520, con una ruptura clara por debajo de este nivel exponiendo el mínimo anual en 1.3481. Una extensión por debajo de este último debería abrir la puerta a una caída más pronunciada, con los participantes del mercado apuntando a probar la marca de 1.3400."