GBP: El shock energético y la política pesan – Rabobank

La Estratega Senior de FX de Rabobank, Jane Foley, destaca que a pesar de la reciente resiliencia de la libra, los riesgos en el Reino Unido siguen siendo elevados. Foley advierte que un shock energético podría añadir alrededor de 65 puntos básicos al IPC del Reino Unido a mediados de año, limitando el alivio del BoE. Combinado con una alta deuda pública, un crecimiento frágil y una posible inestabilidad política en torno al Partido Laborista y el Primer Ministro Starmer, Foley espera que la cobertura de cortos que apoya a la libra se desvanezca en los próximos meses.

Se observa que el soporte de la libra pierde impulso

"No hay escasez de pesimismo en la prensa del Reino Unido en este momento respecto al potencial de que los precios más altos del petróleo y el gas impacten en la inflación doméstica, el crecimiento y las finanzas públicas. Los problemas relacionados con las finanzas públicas no se han alejado demasiado de los titulares desde el mini-presupuesto de Truss en septiembre de 2022. La alta deuda pública del Reino Unido, el limitado (aunque mejorado) margen fiscal de la Canciller Reeves y las sensibilidades del mercado de bonos hacen que las incursiones frecuentes en la prensa convencional sean inevitables."

"Así, las preocupaciones sobre cómo un aumento prolongado en los precios del gas podría erosionar el margen de la Canciller, además de socavar el crecimiento del Reino Unido, han sido ampliamente discutidas en los últimos días. Aunque ha habido un retroceso en los precios del petróleo y el gas hoy y estaremos monitoreando de cerca la situación, la preocupación de Rabobank es que la crisis energética podría añadir alrededor de 65 puntos básicos a la inflación del IPC del Reino Unido a mediados de año."

"En nuestra opinión, esto podría dejar la tasa general en 2.7%, en lugar del nivel previamente pronosticado del 2%. Si el mercado energético extiende el tono más estable de hoy, reevaluaremos, pero por ahora dudamos de que el BoE pueda recortar las tasas aún más este año."

"Además, mayo trae elecciones locales para Inglaterra y elecciones parlamentarias para Gales y Escocia. Un mal desempeño del Partido Laborista podría desencadenar una elección de liderazgo para Starmer. La posibilidad de un candidato de izquierda fuerte preocuparía particularmente a los mercados."

"Si los precios mayoristas de la energía más altos persisten hasta mayo, la opinión popular contra Starmer podría deteriorarse aún más y aumentar estos riesgos. Ante esta posibilidad, esperaríamos que el reciente impacto positivo en la libra esterlina por el ajuste de posiciones se agote."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)