GBP/USD se debilita a pesar de los datos débiles de empleo en EE.UU.
- El GBP/USD sigue en retroceso el viernes, encaminándose hacia una tercera pérdida semanal consecutiva.
- El débil NFP de EE.UU. no logra debilitar al Dólar estadounidense mientras persiste la demanda de refugio seguro.
- Los mercados reducen las expectativas de recortes de tasas de la Fed y del BoE.
La Libra Esterlina (GBP) sigue en retroceso frente al Dólar estadounidense (USD) el viernes, con el GBP/USD consolidando pérdidas tras un repunte efímero después de los datos del mercado laboral estadounidense más débiles de lo esperado. En el momento de escribir, el par se cotiza alrededor de 1.3340, en camino a una tercera caída semanal consecutiva.
A pesar de los decepcionantes datos, las cifras hicieron poco para debilitar al USD, ya que los inversores continuaron favoreciendo al Dólar como un activo de refugio seguro en medio del conflicto en curso entre Estados Unidos e Irán.
El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que rastrea el valor del Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, se cotiza alrededor de 99.41, un aumento de casi el 1.8% hasta ahora esta semana.
El informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) de EE.UU. mostró que el empleo cayó en 92K en febrero, fallando estrepitosamente las expectativas de un aumento de 59K. Mientras tanto, la lectura de enero fue revisada a la baja a 126K desde 130K. La tasa de desempleo también subió ligeramente al 4.4% desde el 4.3%.
Los débiles datos de empleo en EE.UU. fueron en gran medida eclipsados por la creciente tensión geopolítica en Oriente Medio, ya que los traders sopesan el posible impacto inflacionario del aumento de los precios del petróleo.
A medida que los riesgos de inflación aumentan, los traders se están volviendo cada vez más cautelosos de que los bancos centrales puedan necesitar mantener las tasas de interés más altas por más tiempo, moderando las esperanzas de recortes de tasas a corto plazo.
Los mercados ahora valoran solo un 20-30% de probabilidad de un recorte de tasas de interés de 25 puntos básicos del Banco de Inglaterra (BoE) en marzo, por debajo de alrededor del 80% antes del conflicto. La reevaluación está brindando un apoyo modesto a la Libra, limitando la venta adicional en el GBP/USD.
Mientras tanto, los traders también han recortado las expectativas de recortes de tasas de la Fed, según la herramienta FedWatch de CME. Los mercados ahora están casi seguros de que la Fed mantendrá las tasas de interés sin cambios en su reunión de marzo, mientras que la probabilidad de un recorte en junio ha caído a alrededor del 35% desde aproximadamente el 45% hace una semana.
La presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, advirtió que están surgiendo riesgos en ambos lados del mandato de la Fed, señalando que el "mercado laboral es vulnerable". Enfatizó que los responsables de la política deben permanecer pacientes, diciendo que la Fed debe "mantenerse firme en el barco mientras recopilamos más información". Daly agregó que si el aumento de los precios del petróleo retrasa los recortes de tasas dependerá de "cuánto tiempo dure la interrupción".
Los traders también asimilaron los últimos datos de ventas minoristas de EE.UU. Las ventas minoristas cayeron un 0.2% intermensual en enero, en comparación con las expectativas de una caída del 0.3%, tras una lectura plana en diciembre. El Grupo de Control de Ventas Minoristas, que se incorpora directamente en los cálculos del PIB, aumentó un 0.3%, mientras que las ventas minoristas excluyendo automóviles se mantuvieron sin cambios en 0%.
Inflación - Preguntas Frecuentes
La inflación mide la subida de los precios de una cesta representativa de bienes y servicios. La inflación general suele expresarse como variación porcentual intermensual e interanual. La inflación subyacente excluye elementos más volátiles, como los alimentos y el combustible, que pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y estacionales. La inflación subyacente es la cifra en la que se centran los economistas y es el nivel objetivo de los bancos centrales, que tienen el mandato de mantener la inflación en un nivel manejable, normalmente en torno al 2%.
El Índice de Precios al Consumo (IPC) mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios a lo largo de un periodo de tiempo. Suele expresarse en porcentaje de variación intermensual e interanual. El IPC subyacente es el objetivo de los bancos centrales, ya que excluye la volatilidad de los alimentos y los combustibles. Cuando el IPC subyacente supera el 2%, los tipos de interés suelen subir, y viceversa cuando cae por debajo del 2%. Dado que unos tipos de interés más altos son positivos para una divisa, una inflación más alta suele traducirse en una divisa más fuerte. Lo contrario ocurre cuando la inflación cae.
Aunque pueda parecer contrario a la intuición, una inflación elevada en un país hace subir el valor de su divisa y viceversa en el caso de una inflación más baja. Esto se debe a que el banco central normalmente subirá las tasas de interés para combatir la mayor inflación, lo que atrae más entradas de capital mundial de inversores que buscan un lugar lucrativo donde aparcar su dinero.
Antiguamente, el Oro era el activo al que recurrían los inversores en épocas de alta inflación porque preservaba su valor, y aunque los inversores a menudo siguen comprando Oro por sus propiedades de refugio en épocas de extrema agitación en los mercados, este no es el caso la mayor parte del tiempo. Esto se debe a que cuando la inflación es alta, los bancos centrales suben las tasas de interés para combatirla. Unas tasas de interés más altas son negativas para el Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro frente a un activo que devenga intereses o de colocar el dinero en una cuenta de depósito en efectivo. Por el contrario, una menor inflación tiende a ser positiva para el Oro, ya que reduce las tasas de interés, haciendo del metal brillante una alternativa de inversión más viable.
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