El EUR/GBP opera a la baja tras los decepcionantes datos de consumo de Alemania, se esperan recortes del BoE

• El EUR/GBP cede parte de sus recientes ganancias tras datos decepcionantes de Alemania.
• El PMI manufacturero de la Eurozona vuelve a situarse por encima de 50, señalando una mejora en la actividad.
• La Libra esterlina sigue bajo presión en medio de expectativas de recortes de tasas del Banco de Inglaterra.

El EUR/GBP cotiza a la baja alrededor de 0.8750 el lunes al momento de escribir, con una caída del 0.23% en el día, tras dos días consecutivos de ganancias. El cruce enfrenta toma de ganancias ya que el Euro (EUR) se ve presionado por datos de consumo más débiles de lo esperado en Alemania.

Las ventas minoristas alemanas cayeron un 0.9% intermensual en enero, muy por debajo de las expectativas del mercado de una modesta caída del 0.2%, tras un aumento revisado al alza del 1.2% en el mes anterior. En términos anuales, el crecimiento de las ventas se desaceleró al 1.2% desde el 2.5% en diciembre. Esta desaceleración genera preocupaciones sobre la fortaleza de la demanda interna en la economía más grande de la Eurozona.

Al mismo tiempo, las encuestas empresariales proporcionan una señal más alentadora. El Índice de Gerentes de Compras (PMI) manufacturero de Alemania del Banco Comercial de Hamburgo (HCOB) subió a 50.9 en febrero desde 49.1 en enero. El PMI manufacturero de la Eurozona fue confirmado en 50.8, por encima del 49.5 del mes anterior. Ambos indicadores alcanzaron sus niveles más altos en 44 meses y volvieron a superar el umbral de 50 que separa la expansión de la contracción, sugiriendo una mejora gradual en el impulso manufacturero.

Por el lado del Reino Unido, el PMI manufacturero de S&P Global se situó en 51.7 en febrero, ligeramente por debajo de la estimación preliminar de 52 y de las expectativas del mercado, y poco cambiado respecto al máximo de 17 meses de 51.8 en enero. Aunque la actividad sigue en territorio de expansión, el ritmo parece menos robusto de lo inicialmente anticipado.

El Euro podría, no obstante, encontrar algo de apoyo en la postura cautelosa del Banco Central Europeo (BCE). La presidenta del BCE, Christine Lagarde, declaró recientemente que se espera que la inflación de la Eurozona se estabilice alrededor del objetivo del 2% a medio plazo, destacando la efectividad del proceso de desinflación. Añadió que el aumento de los ingresos laborales en un mercado laboral resiliente, junto con un incremento en la inversión en defensa, infraestructura y tecnologías digitales, debería apoyar la actividad económica.

Por el contrario, la Libra esterlina (GBP) sigue siendo sensible a las expectativas de relajación monetaria. El gobernador del Banco de Inglaterra (BoE), Andrew Bailey, dijo al Comité del Tesoro del Parlamento que hay margen para recortes de tasas si la inflación regresa al objetivo del 2%. Al mismo tiempo, el economista jefe del BoE, Huw Pill, advirtió sobre los riesgos al alza para la inflación en el Reino Unido, argumentando que la tendencia de desinflación ha sido más lenta de lo anticipado, manteniendo abierta la discusión sobre el ritmo de futuros alivios.

El trasfondo político del Reino Unido añade otra capa de incertidumbre. La derrota del Partido Laborista en la elección parcial de Gorton y Denton ha reavivado preguntas sobre el liderazgo del Primer Ministro Keir Starmer antes de las elecciones locales en mayo, limitando el apetito por la Libra esterlina.