El USD/JPY cae a pesar de la subida del IPP de EE.UU.

• El USD/JPY cotiza ligeramente a la baja alrededor de 156.00 mientras el Dólar estadounidense se consolida tras la publicación del IPP.
• La inflación de precios al productor sorprende al alza, reduciendo las apuestas sobre un recorte de tasas de la Fed en junio.
• El Yen japonés sigue siendo respaldado por las expectativas de un endurecimiento gradual por parte del Banco de Japón.

El USD/JPY se mantiene alrededor de 156.00 el viernes al momento de escribir, bajando un 0.08% en el día, a pesar de la publicación de datos del Índice de Precios de Producción (IPP) de EE.UU. más fuertes de lo esperado. El movimiento refleja una reacción medida del mercado, con el Dólar estadounidense (USD) luchando por extender su rebote tras las cifras de inflación.

Los datos publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) mostraron que el IPP subió un 0.5% intermensual en enero, por encima del 0.3% esperado. En términos anuales, el índice aumentó un 2.9%, también superando las previsiones. El IPP subyacente, que excluye alimentos y energía, saltó un 0.8% intermensual, por encima del consenso, y se aceleró a un 3.6% interanual. Estas cifras confirman que las presiones inflacionarias en la parte superior siguen siendo persistentes.

Esta tendencia refuerza la postura cautelosa de la Reserva Federal (Fed), que quiere evidencia más clara de que la inflación se está moviendo de manera sostenible de regreso hacia su objetivo del 2% antes de considerar un mayor alivio. Según la herramienta FedWatch del CME, la posibilidad de un recorte de tasas en junio ha caído por debajo del 50%, mientras que los mercados miran cada vez más hacia julio para un posible movimiento, con alrededor de 50 puntos básicos de alivio descontados para fin de año.

En teoría, la reducción de las expectativas de recortes de tasas apoya al Dólar estadounidense. Sin embargo, el impacto al alza sigue siendo limitado por vientos en contra estructurales, incluida la incertidumbre en torno a la política comercial de EE.UU. y las preocupaciones sobre la independencia del banco central. Además, la reciente implementación de un arancel global del 10% ha reavivado los temores de una desaceleración en el crecimiento global.

Por el lado japonés, la inflación de Tokio mostró una ligera moderación pero se mantuvo elevada según los estándares históricos. El Índice de Precios al Consumo (IPC) de Tokio subió un 1.6% interanual en febrero, mientras que el indicador que excluye alimentos frescos aumentó un 1.8%, cayendo por debajo del objetivo del 2% del Banco de Japón (BoJ) por primera vez desde 2024. A pesar de esta moderación, el gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, reiteró que las tasas de interés seguirán subiendo si las proyecciones económicas e inflacionarias se materializan. El miembro de la junta, Hajime Takata, también enfatizó que el endurecimiento debe proceder de manera gradual.

Estos comentarios sostienen las expectativas de una normalización gradual de la política monetaria japonesa, apoyando al Yen japonés (JPY) y limitando el potencial alcista del USD/JPY en el corto plazo.