El Yen japonés se mantiene en las ganancias intradía mientras los temores de una guerra comercial respaldan los activos de refugio seguro
- El USD/JPY comienza la nueva semana en un tono más débil, ya que los temores de una guerra comercial impulsan al JPY de refugio seguro.
- Las expectativas de recortes de tasas de la Fed pesan fuertemente sobre el USD y contribuyen aún más a la caída intradía del par.
- Las preocupaciones fiscales de Japón y las expectativas de un retraso en las subidas de tasas del BoJ limitan las pérdidas del JPY, conteniendo los precios al contado.
El par USD/JPY se adhiere a fuertes pérdidas intradía durante la sesión asiática del lunes, aunque logra defenderse y rebotar unos pips desde la marca redonda de 154.00. Los precios al contado se negocian actualmente alrededor de la región de 154.35, aún con una caída de más del 0.45% en el día, y parecen vulnerables a una caída adicional.
El sentimiento de riesgo global se ve afectado en reacción a la decisión del presidente estadounidense Donald Trump de imponer un nuevo gravamen global del 15% tras un fallo de la Corte Suprema el viernes en contra de sus amplios aranceles. El anuncio alimenta las preocupaciones sobre medidas de represalia y posibles repercusiones económicas de las interrupciones en las cadenas de suministro globales, lo que modera el apetito de los inversores por activos más arriesgados y aumenta la demanda por el tradicional Yen japonés (JPY) de refugio seguro. Aparte de esto, un Dólar estadounidense (USD) en general más débil resulta ser otro factor que ejerce presión a la baja sobre el par USD/JPY.
El Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de EE.UU. publicado el viernes mostró que la inflación subyacente aumentó más de lo esperado en diciembre, reafirmando las expectativas de que la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) mantendría las tasas sin cambios en marzo. Sin embargo, los operadores aún están valorando la posibilidad de dos recortes de tasas de 25 puntos básicos (pbs) por parte de la Fed este año a raíz de la débil impresión del PIB estadounidense, que indicó que el crecimiento económico se desaceleró drásticamente a un ritmo anualizado del 1.4% en el cuarto trimestre. Esto, a su vez, aleja aún más al USD de un máximo de casi un mes, alcanzado el viernes.
El débil crecimiento del PIB de Japón en el cuarto trimestre ejerce presión adicional sobre la Primera Ministra Sanae Takaichi para anunciar más estímulos para impulsar la economía. Además, los datos publicados el viernes mostraron que el indicador clave de inflación de Japón se desaceleró al ritmo más lento en dos años, moderando las expectativas de un endurecimiento inmediato de la política por parte del Banco de Japón (BoJ). Esto, a su vez, mantiene un límite sobre cualquier apreciación adicional del JPY en medio de volúmenes de negociación relativamente bajos debido a un día festivo bancario en Japón y actúa como un viento de cola para el par USD/JPY, justificando cierta cautela antes de abrir posiciones direccionales agresivas.
Sentimiento de riesgo - Preguntas Frecuentes
En el mundo de la jerga financiera, los dos términos "apetito por el riesgo (risk-on)" y "aversión al riesgo (risk-off)" hacen referencia al nivel de riesgo que los inversores están dispuestos a soportar durante el periodo de referencia. En un mercado "risk-on", los inversores son optimistas sobre el futuro y están más dispuestos a comprar activos de riesgo. En un mercado "risk-off", los inversores empiezan a "ir a lo seguro" porque están preocupados por el futuro y, por tanto, compran activos menos arriesgados que tienen más certeza de aportar una rentabilidad, aunque sea relativamente modesta.
Normalmente, durante los periodos de "apetito por el riesgo", los mercados bursátiles suben, y la mayoría de las materias primas -excepto el oro- también se revalorizan, ya que se benefician de unas perspectivas de crecimiento positivas. Las divisas de los países que son grandes exportadores de materias primas se fortalecen debido al aumento de la demanda, y las criptomonedas suben. En un mercado de "aversión al riesgo", los Bonos suben -especialmente los principales bonos del Estado-, el Oro brilla y las divisas refugio como el Yen japonés, el Franco suizo y el Dólar estadounidense se benefician.
El Dólar australiano (AUD), el Dólar canadiense (CAD), el Dólar neozelandés (NZD) y las divisas de menor importancia, como el Rublo (RUB) y el Rand sudafricano (ZAR), tienden a subir en los mercados en los que hay "apetito por el riesgo". Esto se debe a que las economías de estas divisas dependen en gran medida de las exportaciones de materias primas para su crecimiento, y éstas tienden a subir de precio durante los periodos de "apetito por el riesgo". Esto se debe a que los inversores prevén una mayor demanda de materias primas en el futuro debido al aumento de la actividad económica.
Las divisas principales que tienden a subir durante los periodos de "aversión al riesgo" son el Dólar estadounidense (USD), el Yen japonés (JPY) y el Franco suizo (CHF). El Dólar, porque es la moneda de reserva mundial y porque en tiempos de crisis los inversores compran deuda pública estadounidense, que se considera segura porque es poco probable que la mayor economía del mundo entre en suspensión de pagos. El Yen, por el aumento de la demanda de bonos del Estado japoneses, ya que una gran proporción está en manos de inversores nacionales que probablemente no se deshagan de ellos, ni siquiera en una crisis. El Franco suizo, porque la estricta legislación bancaria suiza ofrece a los inversores una mayor protección del capital.
Artículos Recomendados
