EUR/USD: El BCE cauteloso ante el enfoque del fuerte euro – Commerzbank

Michael Pfister de Commerzbank discute la fortaleza del Euro y sus implicaciones para el EUR/USD y la política del BCE. Pfister espera reacciones más fuertes del BCE solo si la apreciación del Euro se vuelve significativamente más pronunciada.

Función de reacción del BCE ante la fortaleza del euro

"Muchos funcionarios del BCE también parecen haberse dado cuenta recientemente de que centrarse en el fuerte euro no es útil. Tras el pánico que estalló hace dos semanas cuando el EUR-USD superó 1.20, las declaraciones recientes han enfatizado que la mayor parte de la apreciación ocurrió en el primer trimestre de 2025, cuando se anunció el paquete fiscal alemán y el dólar estadounidense había experimentado su depreciación significativa inicial. Por lo tanto, asumiría que el BCE también se siente incómodo con el fuerte enfoque en la apreciación del euro y probablemente solo reaccionará más fuertemente si la apreciación se vuelve aún más pronunciada."

"El euro sigue siendo un tema candente en este momento. En las discusiones con los clientes, a menudo surge la pregunta de qué nivel de EUR-USD podría ser demasiado alto para el BCE, es decir, ¿a qué nivel de fortaleza del euro podría el BCE tomar medidas verbales más fuertes o incluso recortar las tasas de interés para contrarrestarlo? En línea con esto, los funcionarios continúan discutiendo públicamente el papel del euro."

"Macron tiene razón al plantear el tema del fuerte euro, que hace que las exportaciones de la zona euro sean menos competitivas, por lo que estará decepcionado de que el EUR-USD haya vuelto a superar 1.19 ayer. Sin embargo, también es importante evaluar adecuadamente el fuerte euro."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)