Se espera que el BoE mantenga la tasa de interés estable ante la inflación persistente y un mercado laboral en enfriamiento
- Se espera que el Banco de Inglaterra mantenga su tasa de política en 3.75%.
- Las cifras de inflación del Reino Unido siguen muy por encima del objetivo del BoE.
- El GBP/USD recupera parte de las pérdidas de la semana pasada, rondando 1.3700.
El Banco de Inglaterra (BoE) anunciará su primera decisión de política monetaria de 2026 el jueves.
La mayoría de los analistas piensan que la 'Vieja Dama' se mantendrá firme, manteniendo la tasa base en 3.75% tras el recorte realizado el 18 de diciembre. Junto con la decisión, el banco también publicará las Minutas, que deberían arrojar un poco más de luz sobre cómo los responsables de la política sopesaron los argumentos en la mesa.
Los mercados están firmemente posicionados para que no haya movimiento esta vez. Sin embargo, el caso para un mayor alivio no ha desaparecido, incluso si el BoE elige ser paciente por ahora, ya que la economía del Reino Unido lucha por ganar un verdadero impulso y el trasfondo fiscal sigue oscureciéndose.
La inflación sigue alta
El recorte de tasas de diciembre del BoE fue una decisión muy ajustada. El movimiento de 25 puntos básicos, que llevó la tasa del banco a 3.75%, fue aprobado por un estrecho voto de 5–4. De hecho, los miembros Breeden, Dhingra, Ramsden y Taylor apoyaron todos un recorte, pero el cambio del Gobernador Bailey resultó decisivo, subrayando lo equilibrado que se ha vuelto el debate sobre un mayor alivio.
El mensaje de la guía fue aún cautelosamente moderado pero notablemente más condicional. Los responsables de la política se mantuvieron en la idea de que las tasas probablemente se moverán a la baja con el tiempo, describiendo un "camino descendente gradual", mientras dejaban claro que cada recorte adicional será más difícil de justificar. A medida que la política se acerca a lo neutral, el margen de maniobra se está reduciendo y las decisiones se vuelven cada vez más difíciles.
El trasfondo macroeconómico permite un mayor alivio, pero no con prisa. El impulso del crecimiento se ha desvanecido, con la economía que se espera que se mantenga plana en el cuarto trimestre, y se proyecta que la inflación caerá más rápidamente en el corto plazo, acercándose al objetivo a mediados de 2026. Al mismo tiempo, los persistentes picos de inflación y un mercado laboral que solo se enfría lentamente argumentan en contra de señalar un ciclo de recortes agresivo.
En resumen, diciembre parece menos el inicio de una carrera por aliviar y más una recalibración cuidadosa. El Banco sigue avanzando en una dirección más fácil, pero con creciente cautela a medida que las tasas se acercan a lo neutral y las decisiones se vuelven cada vez más dependientes de los datos entrantes.
Según el Panel de Decisores del BoE (DMP) publicado el 8 de enero, las empresas están siendo un poco menos optimistas en cuanto a los salarios, ya que ahora esperan que los salarios aumenten un 3.7% durante los 12 meses desde el último trimestre de 2025, un poco menos que el ritmo que esperaban solo un mes antes.
Además, las empresas están reduciendo sus expectativas de aumentos de precios en el próximo año, lo que resultó en una disminución de 0.1 puntos porcentuales al 3.6% en los tres meses hasta diciembre.
Y no solo se trata de salarios y precios. Las empresas también se han vuelto ligeramente más cautelosas en cuanto a la contratación, con expectativas de crecimiento del empleo durante el próximo año que se han suavizado un poco, según la encuesta.
¿Cómo impactará la decisión de tasas de interés del BoE al GBP/USD?
Muchas personas esperan que el BoE mantenga la tasa de referencia en 3.75% cuando haga su anuncio el jueves a las 12:00 GMT.
El verdadero enfoque estará en cómo vota el MPC, ya que una decisión de mantener ya está completamente incorporada. Si la Libra Esterlina (GBP) se mueve de una manera que no se espera, podría ser porque sugiere un cambio en cómo los responsables de la política se están preparando para decisiones futuras.
Pablo Piovano, Analista Senior en FXStreet, señala que el GBP/USD ha estado bajo una nueva presión a la baja poco después de alcanzar picos anuales cerca de 1.3870 a finales de enero, un área que se negoció por última vez en septiembre de 2021.
"Una vez que el Cable supere este nivel, podría intentar un movimiento hacia el máximo de septiembre de 2021 en 1.3913 (14 de septiembre) antes del pico de julio de 2021 en 1.3983 (30 de julio)", añade Piovano.
Por otro lado, Piovano dice que "el crítico SMA de 200 días en 1.3421 surge como la contención inmediata en caso de que los vendedores recuperen la ventaja antes del piso de 2026 en 1.3338 (19 de enero)."
"Mientras tanto, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) cerca de 61 sugiere que aún quedan ganancias en el horizonte a corto plazo, mientras que el Índice Direccional Promedio (ADX) cerca de 30 indica una tendencia bastante fuerte," concluye.
Bancos centrales - Preguntas Frecuentes
Los bancos centrales tienen un mandato clave que consiste en garantizar la estabilidad de los precios en un país o región. Las economías se enfrentan constantemente a la inflación o la deflación cuando los precios de determinados bienes y servicios fluctúan. Una subida constante de los precios de los mismos bienes significa inflación, una bajada constante de los precios de los mismos bienes significa deflación. Es tarea del banco central mantener la demanda en línea ajustando su tasa de interés. Para los bancos centrales más grandes, como la Reserva Federal de EE.UU. (Fed), el Banco Central Europeo (BCE) o el Banco de Inglaterra (BoE), el mandato es mantener la inflación cerca del 2%.
Un banco central dispone de una herramienta importante para subir o bajar la inflación: modificar su tipo de interés de referencia. En momentos precomunicados, el banco central emitirá un comunicado con su tasa de interés de referencia y dará razones adicionales de por qué la mantiene o la modifica (la recorta o la sube). Los bancos locales ajustarán sus tasas de ahorro y préstamo en consecuencia, lo que a su vez dificultará o facilitará que los ciudadanos obtengan ganancias de sus ahorros o que las compañías pidan préstamos e inviertan en sus negocios. Cuando el banco central sube sustancialmente las tasas de interés, se habla de endurecimiento monetario. Cuando reduce su tasa de referencia, se denomina relajación monetaria.
Un banco central suele ser políticamente independiente. Los miembros del consejo de política del banco central pasan por una serie de paneles y audiencias antes de ser nombrados para un puesto en el consejo de política. Cada miembro de ese consejo suele tener una convicción determinada sobre cómo debe controlar el banco central la inflación y la consiguiente política monetaria. Los miembros que desean una política monetaria muy flexible, con tipos bajos y préstamos baratos, para impulsar sustancialmente la economía, al tiempo que se conforman con una inflación ligeramente superior al 2%, se denominan "palomas". Los miembros que prefieren tipos más altos para recompensar el ahorro y quieren controlar la inflación en todo momento se denominan "halcones" y no descansarán hasta que la inflación se sitúe en el 2% o justo por debajo.
Normalmente, hay un presidente que dirige cada reunión, tiene que crear un consenso entre los halcones o las palomas y tiene la última palabra cuando hay que dividir los votos para evitar un empate a 50 sobre si debe ajustarse la política actual. El presidente pronunciará discursos, que a menudo pueden seguirse en directo, en los que comunicará la postura y las perspectivas monetarias actuales. Un banco central intentará impulsar su política monetaria sin provocar violentas oscilaciones de las tasas, las acciones o su divisa. Todos los miembros del banco central canalizarán su postura hacia los mercados antes de una reunión de política monetaria. Unos días antes de que se celebre una reunión de política monetaria y hasta que se haya comunicado la nueva política, los miembros tienen prohibido hablar públicamente. Es lo que se denomina periodo de silencio.
Indicador económico
Decisión sobre la tasa de interés del BoE
El Banco de Inglaterra anuncia su decisión sobre la tasa de interés al final de sus ocho reuniones programadas por año. Si el BoE adopta una postura de línea dura sobre las perspectivas inflacionarias de la economía y eleva las tasas de interés, generalmente es alcista para la Libra esterlina (GBP). Del mismo modo, si el BoE adopta una visión moderada sobre la economía del Reino Unido y mantiene las tasas de interés sin cambios, o las reduce, se considera bajista para el GBP.
Leer más.Última publicación: jue dic 18, 2025 12:00
Frecuencia: Irregular
Actual: 3.75%
Estimado: 3.75%
Previo: 4%
Fuente: Bank of England
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