El USD/CAD se fortalece mientras la elección de Warsh calma las preocupaciones sobre la independencia de la Fed y el IPP de EE.UU. supera las expectativas
- El USD/CAD rebota a medida que los temores sobre la independencia de la Fed se alivian y los datos de inflación de EE.UU. más fuertes elevan el Dólar estadounidense.
- Los mercados encuentran consuelo en una perspectiva de liderazgo más institucional en la Fed, a pesar de la presión política persistente sobre el banco central.
- El PIB de Canadá se estanca en noviembre, ofreciendo un soporte limitado para el Dólar canadiense.
El Dólar canadiense (CAD) se debilita frente al Dólar estadounidense (USD) el viernes, ya que el Dólar estadounidense recupera terreno tras la disminución de las preocupaciones sobre la independencia de la Reserva Federal (Fed) después de que el presidente de EE.UU., Donald Trump, decidiera nominar a un exgobernador de la Reserva Federal como el próximo presidente de la Fed.
En el momento de escribir, el USD/CAD se cotiza alrededor de 1.3520, con un aumento del 0.22% en el día, pero el par sigue en camino de registrar una segunda caída semanal consecutiva.
Las preocupaciones sobre la independencia de la Fed fueron un factor clave detrás de la reciente caída del Dólar estadounidense a un mínimo de cuatro años. Sin embargo, los inversores han encontrado algo de consuelo en la perspectiva de Kevin Warsh, quien es visto como un candidato más institucional y que probablemente preservará la independencia del banco central.
Dado que Trump ha hecho repetidos llamados a reducir las tasas de interés, los mercados temían que su elección para el próximo presidente de la Fed pudiera inclinar la política monetaria de EE.UU. hacia un camino más políticamente impulsado y moderado. Si bien Kevin Warsh se ha alineado recientemente con los llamados de Trump para recortes de tasas más agresivos, tradicionalmente es conocido como un halcón de la inflación, lo que lleva a los inversores a verlo como menos favorable a reducciones de tasas profundas y rápidas.
Dicho esto, las preocupaciones más amplias sobre la independencia de la Fed no han desaparecido por completo. Trump ha continuado criticando públicamente al presidente de la Fed, Jerome Powell, por no recortar las tasas de interés y también ha intentado destituir a la gobernadora de la Fed, Lisa Cook, un caso que ahora está ante la Corte Suprema de EE.UU. Además, los informes de una reciente investigación criminal que involucra a Powell han mantenido el riesgo político en torno al banco central en el foco.
El Dólar estadounidense también encuentra apoyo en datos del Índice de Precios de Producción (IPP) más altos de lo esperado. El IPP general aumentó un 0.5% mensual en diciembre, acelerándose desde el 0.2% en noviembre y superando las expectativas del mercado. En términos anuales, los precios de los productores aumentaron un 3.0%, igualando la lectura anterior y superando las previsiones de 2.7%.
El IPP subyacente sorprendió aún más al alza, aumentando un 0.7% mensual en diciembre, muy por encima de las expectativas del 0.2% y de la lectura anterior de 0.0%. En términos anuales, los precios de los productores subyacentes subieron al 3.3% desde el 3.0%, también superando las estimaciones del mercado de 2.9%.
El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue el valor del Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, se cotiza alrededor de 96.80, rebotando después de alcanzar un mínimo de cuatro años cerca de 95.56 a principios de esta semana.
Por el lado canadiense, los datos mostraron que la economía se estancó en noviembre, con un PIB plano en el mes tras contraerse un 0.3% anteriormente y no cumplir con las expectativas de un aumento del 0.1%, ofreciendo poco apoyo al Dólar canadiense.
Sin embargo, el aumento de los precios del petróleo ayuda a limitar la caída del Dólar canadiense, ya que Canadá es un importante exportador de crudo. El WTI se sitúa cerca de 65.24$ por barril, su nivel más alto desde el 26 de septiembre.
Fed - Preguntas Frecuentes
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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