EUR/USD se mantiene estable mientras los datos mixtos de EE.UU. refuerzan la perspectiva cautelosa de la Fed
- El EUR/USD cotiza plano mientras los datos mixtos de EE.UU. no logran generar una nueva dirección.
- La fuerte actividad de servicios del ISM contrasta con signos de debilitamiento en el mercado laboral.
- Los mercados continúan valorando un camino de relajación cauteloso de la Fed para el año que viene.
El Euro cotiza poco cambiado frente al Dólar estadounidense el miércoles, ya que los operadores muestran una reacción moderada a un lote mixto de datos económicos de EE.UU. En el momento de escribir, el EUR/USD se cotiza alrededor de 1.1691, consolidándose tras perder alrededor del 0.3% el martes.
El Instituto de Gestión de Suministros (ISM) informó que el PMI de Servicios de EE.UU. subió a 54.4 en diciembre, superando las expectativas del mercado de 52.3 y mejorando desde 52.6 en noviembre. El informe apuntó a un impulso mejorado en el sector servicios de EE.UU., con la actividad empresarial terminando 2025 en su mejor posición del año y permaneciendo en territorio de expansión durante un décimo mes consecutivo.
El Índice de Empleo subió a 52.0 en diciembre desde 48.9, regresando a territorio de expansión e indicando que las condiciones de contratación se estabilizaron hacia el final del año. Los Nuevos Pedidos se fortalecieron notablemente, subiendo a 57.9 desde 52.9. Mientras tanto, el Índice de Precios Pagados cayó a 64.3 desde 65.4.
Aunque la encuesta del ISM apuntó a una actividad resistente, los indicadores del mercado laboral señalaron un debilitamiento emergente. Los datos de ADP mostraron que las nóminas privadas aumentaron en 41K en diciembre, por debajo de las expectativas de 47K, aunque revirtiendo la caída de noviembre de 32K, que fue revisada a la baja a 29K.
Por separado, la encuesta JOLTS reveló que las ofertas de empleo cayeron a 7.146 millones en noviembre desde 7.449 millones, por debajo de las previsiones del mercado de 7.6 millones.
El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue el valor del Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, cotiza alrededor de 98.60.
Desde una perspectiva de política monetaria, los datos mixtos mantienen a la Reserva Federal (Fed) en modo de espera antes de su reunión del 27-28 de enero. El aumento en la actividad de servicios argumenta en contra de cualquier apresuramiento hacia una relajación agresiva, pero los signos de debilitamiento en el mercado laboral continúan apoyando el caso para recortes graduales de tasas. Los mercados siguen alineados con una perspectiva de relajación cautelosa, con los operadores actualmente valorando alrededor de dos recortes de tipos de interés en 2026.
Fed - Preguntas Frecuentes
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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