El Yen japonés se desliza a la baja frente al Dólar por segundo día; la caída parece limitada

• El Yen japonés retrocede aún más desde un máximo de dos semanas alcanzado frente al USD el jueves.
• El retroceso de la demanda de refugio seguro pesa sobre el JPY en medio de la incertidumbre política interna.
• Las perspectivas divergentes del BoJ y la Fed podrían respaldar al JPY de menor rendimiento y limitar el USD/JPY.

El Yen japonés (JPY) se mantiene en desventaja frente a su contraparte estadounidense por segundo día consecutivo el viernes y se aleja de un máximo de más de dos semanas alcanzado el día anterior. Los datos publicados hoy mostraron que la tasa de desempleo en Japón aumentó más de lo esperado, al 2.6% en agosto. Además, el optimismo del mercado – a pesar del cierre del gobierno de EE.UU. – resulta ser un factor clave que socava al JPY de refugio seguro en medio de la incertidumbre política interna. El Dólar estadounidense (USD), por otro lado, conserva las ganancias de recuperación del jueves desde un mínimo de una semana y contribuye al movimiento del par USD/JPY más allá de la mitad de los 147.00 durante la sesión asiática.

Cualquier depreciación significativa del JPY, sin embargo, parece elusiva a raíz de la creciente aceptación de que el Banco de Japón (BoJ) se mantendrá en su camino de normalización de políticas y aumentará las tasas de interés en octubre. Esto marca una divergencia significativa en comparación con las apuestas de que la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) reducirá los costos de endeudamiento dos veces más antes de fin de año, lo que se considera un viento en contra para el Dólar. Además, el estrechamiento del diferencial de tasas entre EE.UU. y Japón respalda al JPY de menor rendimiento y limita el par USD/JPY. El cierre del gobierno de EE.UU. retrasó el informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) del viernes, dejando al USD y al par a merced de los discursos de miembros influyentes del FOMC.

El Yen japonés se ve socavado por una combinación de factores

• Los datos del gobierno mostraron este viernes que la tasa de desempleo de Japón aumentó al 2.6% en agosto, en comparación con el 2.3% del mes anterior y las estimaciones de consenso de un 2.4%.
• Esto ocurre antes de la elección de liderazgo del Partido Liberal Democrático el sábado 4 de octubre, y socava al Yen japonés durante la sesión asiática en medio del tono positivo de riesgo.
• El nuevo Primer Ministro influirá en la trayectoria de la política fiscal de Japón, lo que podría determinar aún más la postura de política del Banco de Japón y impulsar la demanda del JPY a corto plazo.
• Los operadores han valorado en gran medida la victoria de Koizumi. Si Takaichi gana, sería una sorpresa positiva, y el mercado de valores podría dispararse, dijo Kazuaki Shimada, Estratega Jefe de IwaiCosmo Securities.
• Los mercados asiáticos siguieron otra sesión de máximos históricos de Wall Street el miércoles en medio de expectativas de que el cierre del gobierno de EE.UU. tendría un impacto limitado en la economía.
• El Secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, advirtió que el cierre podría perjudicar más a la economía que los anteriores, con posibles impactos en el PIB, el crecimiento y el mercado laboral.
• El Gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, dijo que el banco central debe mantener un entorno monetario acomodaticio para compensar diversas incertidumbres en las perspectivas económicas de Japón.
• Ueda, sin embargo, reiteró que el BoJ aumentará las tasas de interés si la economía y los precios se mueven en línea con las proyecciones, manteniendo vivas las esperanzas de un aumento inminente de tasas a finales de este mes.
• En contraste, los operadores han valorado completamente un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal en octubre y ven alrededor de un 90% de probabilidad de otra reducción de tasas en la reunión de diciembre del FOMC.
• La presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, señaló que la inflación está por encima del objetivo y que las ganancias de nómina han disminuido notablemente. Logan ve riesgos en ambos lados del mandato de la Fed.
• El Dólar estadounidense lucha por construir sobre el rebote de la noche anterior desde un mínimo de una semana y podría limitar el par USD/JPY, que parece estar preparado para terminar la semana en un tono pesimista.
• Importantes datos macroeconómicos de EE.UU. programados para el comienzo de un nuevo mes, incluido el informe de Nóminas no Agrícolas (NFP), podrían retrasarse debido al cierre del gobierno de EE.UU.

El USD/JPY podría tener dificultades para construir fuerza más allá de 148.00

El par USD/JPY ha mostrado resistencia por debajo de la marca de 147.00 y rebotó en el soporte de la media móvil simple (SMA) de 100 días cerca de la región de 146.60-146.55 por segundo día consecutivo el jueves. El movimiento posterior al alza favorece a los operadores alcistas. Dicho esto, los osciladores en el gráfico diario han comenzado a ganar tracción negativa, lo que, a su vez, respalda la posibilidad de que surjan algunas ventas cerca de la marca de 148.00.

Esto es seguido por una SMA de 200 días técnicamente significativa, alrededor de la zona de 148.35, que, si se supera, podría desencadenar un movimiento de cobertura de cortos. El par USD/JPY podría entonces subir a la marca de 149.00 en ruta hacia la región de 149.35-149.40 antes de hacer un nuevo intento de conquistar la marca psicológica de 150.00.

Por otro lado, la marca de 147.00 podría proteger la baja inmediata antes del soporte clave de 146.60-146.55. Alguna venta de continuación tiene el potencial de arrastrar al par USD/JPY a la marca de 146.00. La trayectoria a la baja podría extenderse aún más hacia el mínimo de septiembre, alrededor de la región de 145.50-145.45, en ruta hacia la marca psicológica de 145.00.