USD/CAD se mantiene cerca de 1.3750 mientras los operadores esperan la inflación PCE de EE.UU. y el PIB de Canadá

• El USD/CAD se estabiliza cerca de 1.3750, deteniendo una racha de tres días de pérdidas antes de datos clave.
• El Índice del Dólar estadounidense se estabiliza alrededor de 98.00, aunque las apuestas por recortes de tasas de la Fed continúan presionando al Dólar estadounidense.
• Se espera que el PIB del Q2 de Canadá muestre una contracción anualizada del –0.6%, invirtiendo el crecimiento del 2.2% del Q1.

El USD/CAD está prácticamente sin cambios el viernes, negociándose plano después de detener una racha de tres días de pérdidas mientras los operadores se vuelven cautelosos antes del informe de inflación del Gasto en Consumo Personal (PCE) de EE.UU. y el Producto Interior Bruto (PIB) de Canadá, ambos programados para ser publicados a las 12:30 GMT.

Al momento de escribir, el par está rondando cerca de 1.3750 en la sesión europea, después de caer brevemente a 1.3737, su nivel más bajo desde el 8 de agosto, ya que un modesto rebote en el Dólar estadounidense (USD) limitó un mayor avance para el Dólar canadiense.

El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que rastrea el Dólar frente a una cesta de seis monedas principales, se está estabilizando después de una caída de tres días. El índice se mantiene cerca de la marca psicológica de 98.00 mientras los operadores se reposicionan antes de los datos económicos clave de EE.UU. Dicho esto, el Dólar estadounidense sigue estando ampliamente bajo presión en medio de crecientes preocupaciones sobre la independencia de la Reserva Federal (Fed) y expectativas de una perspectiva de política monetaria moderada, con los mercados anticipando en gran medida un recorte de tasas de interés de 25 puntos básicos (pb) en septiembre. Los datos de inflación del PCE de julio serán fundamentales para proporcionar una imagen más clara del camino de la política de la Fed.

En el frente doméstico, la publicación del PIB de Canadá será observada de cerca en busca de una nueva dirección para el CAD. Los economistas esperan que el PIB de junio crezca un 0.1%, tras una contracción del 0.1% en mayo, aunque se proyecta que el crecimiento general del segundo trimestre sea ampliamente estancado. Se espera que el ritmo anualizado se reduzca en un 0.6%, una fuerte reversión del crecimiento del 2.2% registrado en el Q1. La desaceleración se atribuye en gran medida a una fuerte caída en las exportaciones tras la imposición de aranceles, lo que ha pesado sobre la demanda externa y la inversión empresarial.

Las perspectivas de crecimiento más débiles refuerzan las expectativas de un alivio adicional por parte del Banco de Canadá (BoC). En su reunión del 30 de julio, el banco central mantuvo su tasa de política en 2.75%, pero señaló que si el exceso de capacidad económica continúa afectando a la inflación mientras las presiones de precios impulsadas por aranceles se mantienen contenidas, podría ser justificado un recorte de tasas. Los mercados monetarios ya están valorando completamente un recorte de 25 pb a 2.50% para fin de año, limitando el potencial de apreciación del Dólar canadiense, incluso cuando los precios del petróleo y el sentimiento de riesgo más amplio proporcionan algo de soporte a corto plazo.

Al otro lado de la frontera, la atención estará firmemente en el Índice de Precios del PCE subyacente de EE.UU., el indicador de inflación preferido de la Fed. Los mercados esperan que el PCE subyacente suba un 0.3% intermensual en julio, igualando el ritmo de junio, mientras que se prevé que la tasa anual suba a 2.9% desde el 2.8% anterior. Se proyecta que la inflación del PCE general se mantenga estable en 2.6% interanual.

Un dato más débil reforzaría las expectativas de un recorte de tasas en septiembre, pesando aún más sobre el Dólar estadounidense, mientras que un resultado más fuerte podría desafiar la narrativa moderada y proporcionar un impulso a corto plazo al USD/CAD. Junto con el PCE, los operadores también observarán las cifras de ingresos y gastos de EE.UU. en busca de señales de fortaleza del consumidor, que sigue siendo clave para apoyar el crecimiento económico.