El Yen japonés se desliza a la baja frente a un Dólar en rebote; el potencial a la baja parece limitado

• El Yen japonés se enfrenta a una nueva oferta durante la sesión asiática en medio de señales mixtas sobre la subida de tasas del BoJ.
• Un tono de riesgo positivo socava aún más al JPY de refugio seguro, aunque la caída parece estar soportada.
• Las crecientes apuestas por recortes de tasas de la Fed deberían limitar cualquier recuperación del USD y contribuir a frenar el par USD/JPY.

El Yen japonés (JPY) atrae a algunos vendedores intradía después de que el Resumen de Opiniones de la reunión de julio del Banco de Japón (BoJ) mostrara que los responsables de la política siguen preocupados por el posible impacto negativo de los aranceles más altos de EE.UU. en la economía doméstica. Esto añade incertidumbre sobre el momento probable de la próxima subida de tasas del BoJ. Además, se observa que un tono de riesgo generalmente positivo socava al JPY de refugio seguro, lo que, a su vez, ayuda al par USD/JPY a rebotar nuevamente desde la zona de soporte de 146.70 durante la sesión asiática del viernes.

Sin embargo, los inversores parecen convencidos de que el BoJ aumentará las tasas de interés antes de fin de año. En contraste, los operadores ahora ven una mayor posibilidad de que la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) reduzca los costos de endeudamiento en la reunión de política de septiembre. Esto, a su vez, debería limitar cualquier recuperación significativa del Dólar estadounidense (USD) desde un mínimo de dos semanas alcanzado el jueves y ayudar a limitar pérdidas más profundas para el JPY de bajo rendimiento. Por lo tanto, será prudente esperar una fuerte compra de seguimiento antes de confirmar que el par USD/JPY ha tocado fondo a corto plazo.

El Yen japonés se desliza a la baja mientras el Resumen de Opiniones del BoJ modera las apuestas por una subida de tasas inmediata

• El Banco de Japón publicó el Resumen de Opiniones de su reunión del 30-31 de julio más temprano este viernes, que mostró que los miembros de la junta mantuvieron su opinión sobre aumentos adicionales de tasas de interés a pesar de la alta incertidumbre sobre los aranceles. El resumen reveló además que el crecimiento económico de Japón se moderará y que la mejora en la inflación subyacente será temporalmente lenta.
• Anteriormente, el Ministerio de Asuntos Internos y Comunicaciones informó que el Gasto de los Hogares en Japón aumentó en junio a un ritmo más lento de lo esperado, ya que los precios más altos añadieron presión a las tendencias de consumo más amplias. El gasto del consumidor cayó un 5.2% en términos mensuales, marcando la mayor caída desde enero de 2021, lo que sugiere que las perspectivas para las subidas de tasas del BoJ podrían retrasarse aún más.
• El índice Topix de Japón superó por primera vez la marca psicológica de 3000, mientras que el Nikkei 225, centrado en tecnología, se disparó a su nivel más alto desde el 25 de julio. Esto, a su vez, provoca algunas ventas en torno a los activos de refugio seguro tradicionales, incluido el Yen japonés. Aparte de esto, una modesta recuperación del Dólar estadounidense ayuda al par USD/JPY a rebotar alrededor de 60-70 pips desde el mínimo de la sesión asiática.
• Sin embargo, cualquier apreciación significativa del USD parece elusiva en medio de las apuestas de que la Reserva Federal reanudará su ciclo de recortes de tasas en septiembre. Las expectativas fueron reafirmadas por los datos semanales de Solicitudes Iniciales de Desempleo de EE.UU. publicados el jueves, que aumentaron más de lo esperado la semana pasada hasta el nivel más alto en un mes. Esto apuntó aún más a signos de un enfriamiento en el mercado laboral de EE.UU.
• Además, las preocupaciones sobre la independencia de la Fed podrían contribuir a limitar las ganancias del USD y del par USD/JPY. Mientras tanto, el presidente de EE.UU., Donald Trump, nominó al presidente del Consejo de Asesores Económicos, Stephen Miran, para completar el resto del mandato de la gobernadora de la Fed, Adriana Kugler, y ha preseleccionado a cuatro candidatos como reemplazos para el presidente de la Fed, Jerome Powell.
• De cara al futuro, no hay datos económicos relevantes que se espera que muevan el mercado desde EE.UU. el viernes, dejando al USD a merced de los discursos de miembros influyentes del FOMC. Aparte de esto, el sentimiento de riesgo más amplio podría proporcionar cierto ímpetu de cara al fin de semana. Sin embargo, el trasfondo fundamental mixto justifica la cautela para los operadores agresivos del USD/JPY.

El USD/JPY podría seguir enfrentando una fuerte barrera cerca del 38.2% de Fibonacci, alrededor de la región de 147.75-147.80

Desde una perspectiva técnica, los precios al contado permanecen confinados en el rango de negociación semanal. En el contexto del fuerte retroceso de la semana pasada desde el vecindario de 151.00, o el nivel más alto desde el 28 de marzo, la acción del precio dentro del rango aún podría clasificarse como una fase de consolidación bajista. Además, osciladores ligeramente negativos en el gráfico diario sugieren que el camino de menor resistencia para el par USD/JPY es a la baja.

Por lo tanto, cualquier movimiento adicional hacia arriba podría seguir atrayendo nuevos vendedores y permanecer limitado cerca de la región de 147.75-147.80, que representa el nivel de retroceso de Fibonacci del 38.2% del aumento de julio. Dicho esto, alguna compra de seguimiento, que conduzca a una posterior fortaleza más allá de la marca de 148.00, podría elevar al par USD/JPY a la región de 148.45-148.50. El impulso podría extenderse aún más hacia el nivel de retroceso de Fibonacci del 23.6%, justo antes de la marca de 149.00.

Por el contrario, la confluencia de 146.75-146.70, que comprende la media móvil simple (SMA) de 200 períodos en el gráfico de 4 horas y el nivel de retroceso de Fibonacci del 50%, podría seguir protegiendo la caída inmediata. Una ruptura convincente por debajo debería allanar el camino para pérdidas más profundas y arrastrar al par USD/JPY a niveles por debajo de 146.00, o el nivel de retroceso de Fibonacci del 61.8%. Alguna venta de seguimiento por debajo de este último podría exponer la marca psicológica de 145.00.