Marzo de 2024 ha sido un mes de importantes movimientos en los mercados de divisas, marcados por decisiones de política monetaria inesperadas y ajustes en las proyecciones económicas. A continuación, se presenta un análisis detallado del impacto de estos eventos en el yen japonés, el dólar estadounidense, la libra esterlina, el franco suizo y el euro.
Yen (JPY)
El 19 de marzo de 2024, el Banco de Japón (BoJ) anunció un incremento de 0.25% en los tipos de interés, la primera subida en diecisiete años. Esta medida marcó el fin de una prolongada etapa de tipos de interés negativos. A pesar de la subida, los tipos continúan muy cercanos a cero, lo que refleja una postura muy cautelosa ante una economía que aún no ha consolidado su recuperación.
Lén en marzo, las negociaciones salariales en Japón dieron lugar a los aumentos más significativos en más de tres décadas, presionando al BoJ a actuar ante la inflación que ya había superado su meta del 2%. Sin embargo, el yen no se fortaleció con el cambio de política; por el contrario, se debilitó hasta un mínimo de cuatro meses frente al dólar estadounidense. Esta depreciación sugiere que los inversores ya habían incorporado la subida de tipos en sus expectativas y se ajustaron antes de la confirmación oficial.
Sin embargo, Las autoridades japonesas han intensificado sus advertencias sobre la caída del yen, alegando que su debilidad actual no refleja los fundamentos económicos. Esta intervención verbal ha fijado un fuerte nivel de resistencia cerca de los 152 yenes por dólar en el corto plazo.
La caída del yen pone de manifiesto la influencia de las políticas monetarias en los tipos de cambio dentro de un contexto económico global interconectado. Con el Banco de Japón comenzando su proceso de ajuste, la política de la Reserva Federal de EE. UU. con tipos de interés entre 5.25% y 5.5%, y la sólida economía estadounidense, se mantiene un marcado diferencial entre ambas monedas, ejerciendo presión sobre el yen.
【Fuente: Mitrade】
El gráfico del par USD/JPY evidencia esta dinámica, con un RSI que no indica condiciones extremas de sobrecompra o sobreventa. Ante esta situación, el Banco de Japón podría considerar la intervención si el yen se aproxima al nivel de 152 yenes por dólar, cota que en el pasado ha motivado la acción oficial para la estabilización de la moneda.
Dólar Estadounidense (USD)
En marzo de 2024, el dólar estadounidense ha consolidado su fortaleza, en parte gracias a los tipos de interés de la Reserva Federal, que se mantienen entre 5.25% y 5.5%. Esta posición contrasta con los bancos centrales globales que sostienen tipos más bajos, generando un atractivo diferencial de rendimiento que favorece al dólar, ya que los capitales tienden a fluir hacia donde pueden obtener una mejor rentabilidad.
Reflejando una confianza creciente en la economía de EE. UU., la Reserva Federal ha revisado al alza sus previsiones de crecimiento del PIB para 2024 al 2.1%, superando las expectativas anteriores. Este ajuste positivo impulsa al dólar, ya que mayores tasas de crecimiento pueden justificar la actual política de tipos de interés y auguran una robustez económica relativa.
El Índice del Dólar, observando el gráfico, muestra un potencial alcista con un cierre reciente sobre niveles técnicos importantes. Romper el máximo anual de 104.97 podría llevar al índice a explorar el nivel de 105.752. Esta proyección técnica, junto con el optimismo macroeconómico, apunta a que la tendencia alcista del dólar podría mantener su impulso en el futuro próximo.
【Fuente: Mitrade】
Libra Esterlina (GBP)
La libra esterlina ha registrado un desempeño desfavorable en marzo, alcanzando su punto más bajo en un mes, debido a la anticipación de los inversores sobre futuros recortes de los tipos de interés del Banco de Inglaterra para junio.
La expectativa de una política monetaria más flexible ha aumentado significativamente, particularmente después de que el gobernador Andrew Bailey sugiriera que dichos recortes están contemplados para este año. Como resultado, los mercados están prediciendo con un 75% de probabilidad que el BoE podría implementar estos cambios en junio.
Además, la caída de la libra se vio influenciada por la retención de los tipos de interés en 5.25% el primer trimestre del año y por una inflación en mayor descenso del pronosticado.
【Fuente: Mitrade】
El gráfico de GBP/USD muestra esta disminución con un descenso notorio en el precio, y el RSI, un indicador técnico de momentum, sugiere que la libra podría no estar en una zona de sobreventa, indicando que la tendencia a la baja podría continuar. Mientras tanto, los datos económicos de EE. UU. se mantienen fuertes, lo que reduce las expectativas de una reducción en los tipos por parte de la Reserva Federal y sostiene la fortaleza del dólar frente a la libra.
Franco Suizo (CHF)
El Banco Nacional Suizo también ha bajado los tipos de interés en marzo, hasta el 1.50%, lo que ha llevado al franco suizo a una depreciación notable. Este movimiento refleja una gestión de la inflación que podría abrir la puerta a políticas monetarias más laxas en el futuro.
【Fuente: Mitrade】
Observando el gráfico de USD/CHF, el dólar muestra un incremento frente al franco, lo que indica una respuesta directa a la política monetaria del SNB. Aunque el RSI no muestra extremos, la tendencia alcista del dólar está clara.
Frente a divisas con rendimientos potencialmente más altos como el dólar, que aún se sostiene por tipos de interés comparativamente más elevados en EE. UU., el franco podría continuar bajo presión. La estrategia del SNB podría, por tanto, reforzar la posición del dólar como destino atractivo para el capital en busca de rendimiento.
Euro (EUR)
El euro se ha fortalecido ligeramente en marzo, recuperándose de mínimos de tres semanas. Tras la inesperada reducción de tipos del Banco Nacional Suizo, hay una especulación creciente de posibles recortes de tipos por parte del Banco Central Europeo, lo que inicialmente debilitó al euro.
【Fuente: Mitrade】
No obstante, el euro ahora muestra signos de recuperación, lo que se refleja en el gráfico del EUR/USD con un aumento leve. A pesar de la volatilidad, el RSI sugiere que el mercado no está en un extremo, lo que podría indicar más estabilidad o una tendencia alcista moderada a corto plazo para el euro.
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