阿里巴巴财报前瞻：利润将下滑！股价会反弹吗？

投资慧眼Insights - 阿里巴巴将公布2025财年第二季财报，投资者密切关注本次财报能否助力股价反弹。

11月15日，阿里巴巴（BABA）将公布截至2024年9月30日的2025财年第二季度财报。

市场普遍预计，阿里巴巴季度营收为341.1亿美元（约2450亿人民币），同比增长10.8%。Non-GAAP下每股收益为2.11美元，同比下降1.4%。

年初至今，该股累计上涨23%，在10月最高达到117.8美元后回落。投资者密切关注本次财报能否助力股价反弹。

【图源：TradingView；2024年阿里巴巴（BABA）股价走势】

财报关注重点：核心电商业务和云业务、以及前景展望

上个季度，阿里巴巴核心业务实现稳健增长，淘天集团GMV和订单量双增，云业务重回增长轨道。

摩根士丹利预计，本季度阿里巴巴商品交易额(GMV)按年升4%~5%，逊于同业；客户管理收入(CMR)按年增长2%~3%。

具体分业务看，淘天集团收入将为986.85亿人民币（上季为1133.73亿），同比增长1.1%。云智能集团收入298.6亿人民币（上季为265.49亿），同比增长8%。

摩根士丹利给予阿里巴巴“持有”评级，目标价为115美元。

投行Jefferies预计，本财季阿里巴巴的GMV和CMR的年增长差距将会收窄。不过，阿里国际数字商业集团的效率将有所改善，而稳固的人工智能需求将带来云端效益。

其给与阿里巴巴“买入”评级，目标价为142美元。

分析师指出，除了关注核心电商业务和云业务外，还需留意其未来展望和后续股份回购情况。

阿里巴巴股价和未来前景将如何？

根据TipRanks数据显示，过去12个季度，阿里巴巴在业绩发布当天下跌概率较高，约为58%，股价平均变动为±6%。

【图源：TipRanks；阿里巴巴财报当日股价变动】

阿里巴巴称“双11”期间GMV强劲增长， 摩根士丹利预计公司截至12月底第三财季GMV及CMR按年均增4.5%。不过，料第三财季核心经调整EBITDA会受压，按年跌5%。

总而言之，阿里巴巴未来虽仍迎挑战，但整体向好。华尔街18位分析师给与阿里巴巴平均目标价为124.40美元，即当前股价还有35.5%的上涨空间。