英伟达股价直逼历史高位，投资者对Blackwell的担忧完全打消？

英伟达的任何失误都可能动摇整个人工智能生态系统，而强劲的财报则有望提振行业信心，并推高英伟达股价。

上周五（11月14日）市场波动明显加剧，因投资者希望下周起看到更多美国关键经济数据（因美国政府停摆而缺失的数据）公布以衡量美联储12月货币政策倾向。短期内市场进一步消化此前对美联储降息过于乐观的预期，但恐慌情绪有所消退。VIX恐慌指数在一度攀升15%下最终收跌0.85%，黄金则下挫超2%，跌穿4100美元关口；WTI原油受地缘因素大涨2.3%。 值得留意的是，WTI原油、美元、10年期美债收益率均收涨，凸显投资者对美国经济担忧缓解。另一方面，美国科技股牛市重要基础支撑企业盈利并未动摇，市场乐观看待本周公布的英伟达财报，美股三大指数涨跌不一，道指跌0.65%；标指跌0.05%；纳指升0.13%；中国金龙指数回吐1.61%。

美国政府有望于本周内结束停摆，共和党掌控的众议院预计将于周三下午就一项妥协方案进行表决，该方案将恢复向政府机构提供资金，结束自10月1日开始、至今已持续42天的政府停摆。 不过，美劳动力市场及科技股估值引发市场担忧，日本软银披露上月沽清价值58.3亿美元英伟达(Nvidia)股份。另一方面，美国薪资处理机构ADP表示，截至10月下旬，美国企业每周裁减超过11000个工作岗位，凸显劳动力市场疲软，数据公布后美联储12月降息的概率升至70%。美元指数受此拖累进一步跌至99.28，刷新10月30日以来近两周新低，黄金升至日内高位4149美元，连续三日上涨，WTI原油涨1.65%，企稳60美元关口，比特币重挫2.77%，终结两连涨。

显著高于预期的AI芯片订单，助力英伟达成为全球首家市值达5万亿美元的公司，华尔街纷纷上调目标价。

美联储内部对后续货币政策路径分歧巨大，主要体现在对中性利率及通胀前景的分歧上，投资者正寻求新的催化剂，重点关注周三（9月24日）凌晨鲍威尔就经济前景发表讲话及周五（9月26日）公布的美国8月核心PCE物价指数。另外，目前美股、黄金齐创新高的局面尚未改变，鉴于黄金通常在经济不安时期扮演避险资产的角色，这或预示投资者对美股的担忧正在升温，VIX恐慌指数上涨4%，投资者需警惕避险情绪进一步发酵可能。