苹果财报前瞻：股价跑输大盘，Q4业绩有望出亮点吗？

投资慧眼Insights - 苹果四季度财报，iPhone 16销量、苹果AI以及订阅服务仍是市场关注焦点？股价跑输大盘，华尔街分析师怎么看？

10月31日星期四美股盘后，苹果将公布2024财年四季度财报。

目前，华尔街普遍预测苹果Q4营收预计同比增长5%至941亿美元；每股收益为1.59美元，同比增加4.85%。

本次财报看点：

本次财报，iPhone 16销量及苹果AI将成为市场关注的焦点。

iPhone 16自9月发布以来，市场对iPhone 16销售前景的担忧以及对苹果未来增长潜力的存在质疑。

不过，iPhone 16近日在中国市场的增长打消了部分担忧。据Counterpoint Research数据显示，在中国首发的前三周，iPhone 16系列的销量成长了20%。新款iPhone的表现优于苹果前几代产品。消费者持续转向价格较高的机型，Pro和Pro Max机型的销售量与去年同期相比增长44%。此外，加上苹果计划在明年继续为其iOS系统添加AI功能，这可能会延长iPhone 16的普及周期。

然而，分析师克里什·桑卡尔认为逐步推出AI功能可能会拖累更明显的升级周期。

苹果Apple Intelligence功能于当地时间10月28日，正式公开上线，iOS 18.1发布同日。

此外，收入仅次于iPhone贡献第二大收入来源的订阅服务，也是市场重点关注对象，该业务自2013年以来增长6.56倍。未来，随着AI的加入，市场关注订阅服务能否持续推动苹果毛利率的增长。

有分析指出，苹果本季度订阅业务有望稳定成长，并未为公司在Q4业绩中提供支撑。

苹果股价跑输大盘，华尔街怎么看？

自9月以来，苹果股价表现明显落后于其他大型科技股和标普500指数，最近一个月，苹果股价成长不及1%，这或暗示市场对苹果的业绩前景不太乐观，尤其是iPhone 16的销量。

杰富瑞周一维持对苹果“持有”评级，目标价保持在212.92美元。该机构指出，苹果iPhone 16 Pro和iPhone 16 Pro Max 的交付周期在大多数市场显著缩短，除日本外，现在已广泛供应。这一观察结果表明，可能不如预期强劲的需求正被当前的供应充分满足。

不过，高盛却对苹果继续维持“买入”评级，目标价定为275美元高于市场平均目标价，该机构认为苹果的iPhone和服务业务将表现优异。

目前，华尔街分析师给予苹果“适度买入”评级，平均目标价为246.73美元，意味着较当前水平还能再涨6.6%。