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投资慧眼Insights - 市场投资者预计日本股市上涨的速度将在下半年放缓，这增加了资金转移到竞争市场的风险。
日元持续疲软引发股市下跌担忧
根据彭博社调查的资产管理人和策略师预测，到今年年底，东证指数将上涨约2.9%至2,890点，而日经225指数将上涨约4.8%至41,489点。这只是上半年这些指数约18%涨幅的一小部分。上周五盘中，金融股领涨，东证指数突破3月份高点，创下34年来新高。
日元持续疲软的担忧正影响着市场情绪。此外，消费者和企业削减了支出，而本月早些时候彭博社调查日本央行观察人士预测，日本央行将在7月加息。上周五公布的东京6月通胀数据有所回升，日本央行7月会议很可能将继续讨论加息问题。
Capital.Com Inc.高级市场分析师Kyle Rodda认为，“今后日本股市不会再表现优异，因为考虑到今年年初的反弹，经济和政策趋势带来的下行风险大于上行风险。”
上周五，日元兑美元汇率跌至161，一些市场参与者预计，日元兑美元汇率将跌至170。
日元贬值虽然有利于出口商，但也因进口推高了通货膨胀。这反过来又压低了实际工资，而许多市场参与者认为实际工资是日本股市上涨的关键。
外国投资者大幅抛售，日股上涨前景几何？
货币风险和经济放缓已导致部分外国投资者将目光投向日本以外的市场。东证指数的市盈率约为17倍，而上证综合指数的市盈率为14倍。外国投资者已连续五周抛售日本股票，这是自去年3月以来最长的抛售周期。
Russell Investments Group LLC 的投资策略师亚历山大·库斯利(Alexander Cousley)表示：“我们认为日本股市的表现可能落后于中国，但在亚洲市场中仍然表现不俗。估值就在那里，中国股票明显比日本和全球股票便宜。”
尽管如此，许多人仍对日本股市持乐观态度，贝莱德等公司仍增持日本股票。美国银行6月的一项基金经理调查显示，日本仍然是该地区最受欢迎的市场。根据彭博数据，MSCI日本指数的每股收益预计在未来12个月内增长16%，而MSCI世界指数的每股收益预计增长8.5%。
摩根大通银行亚洲投资策略主管亚历山大·沃尔夫(Alexander Wolf)分析道：“日本企业的盈利已经跑赢了整体经济，预计今年还将进一步改善，并以11%-13%左右的增幅领先于发达国家。”
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