【百强透视】速腾聚创（02498.HK）业务瘦身，放弃具身机器人整机制造！

9月10日，速腾聚创(02498.HK)发布关连交易公告，公司拟作价5987.8万元人民币，出售具身机器人整机相关研发、制造、销售全部业务及对应资产，买方深圳市曦元机器人有限公司由公司董事会主席、首席科学家邱纯鑫博士持有35%权益，交易构成港交所规则下的关联交易。

交易完成后公司将彻底退出机器人整机赛道，战略重心全面转向为具身机器人厂商供应激光雷达、空间相机、触觉传感器、关节电机等核心增量零部件。

9月11日截至发稿，速腾聚创股价小幅下跌2.57%，报16.7港元，市值约78.8亿港元。

本次交易的总现金对价5987.8万元；标的业务2026年6月末未经审核账面净值238.4万元，公司交易完成后预计录得处置净收益约3790万元（数据未经审计）。款项将在协议生效后60日内以现金支付。

交割完成后，速腾聚创将成为买方的零部件供应商之一，后续业务往来将作为持续关连交易，按照公允市场价格执行，遵守港交所上市规则监管要求。

2026上半年，机器人业务已经占到速腾聚创产品收入接近一半，成为重要增长引擎，机器人及其他激光雷达出货量同比大幅增长约510.4%。过去公司同时做零部件+机器人整机原型开发；本次交易之后，公司战略边界明确：不再做整机本体，定位上游零部件供应商，服务下游各类具身机器人整机厂商。

整车激光雷达依旧为公司传统基本盘，上半年车载激光雷达销量高速增长，公司获取大量车企定点订单。

市场多空观点碰撞，有乐观视角指出，速腾聚创剥离重资产整机业务，减少整机研发制造带来的资本消耗、渠道以及整机项目亏损风险，把资源集中到高壁垒零部件，优化资源配置，处置还将带来一笔投资收益，增厚当期利润。此外，行业分工趋势明显，人形机器人产业走向专业化分工，聚焦上游零部件，面向全行业整机客户打开更大市场空间，避免和下游整机客户形成直接竞争关系。

但也有谨慎的机构认为，本次交易为关联交易，虽然董事会判断条款公允，但市场会持续关注后续与买方之间持续关联交易的定价公允性，需要持续监管验证。交易存在交割前置条件，存在交易终止的潜在风险。

值得一提的是，作为车载及机器人激光雷达赛道代表性硬科技企业，速腾聚创能否获港股100强研究中心青睐，入围第十三届港股100强候选名单，值得市场持续关注。