Snap三季度财报：内置Perplexity，SnapAI之路瞄准“社交搜索”风口

TradingKey - 专注于视觉社交和“阅后即焚”隐私的社交软件Snap（SNAP）公布了超过分析师预期的2025年Q3财报，乐观的财务指引和与Perplexity AI达成合作驱动Snap股价盘前大涨16%。对Snap而言，内置Perplexity对话式服务不仅是AI功能的补充，更是其在社交搜索和AI广告上的营收增长轨迹的优化。

11月5日周三美股盘后，Snap公布了2025年三季度财报，当季营收年增10%至15.1亿美元，超过预期的14.9亿美元，净亏损从去年同期的1.53亿美元收敛至1.04亿美元，调整后的EBITDA录得1.82亿美元，胜过预期的1.25亿美元。

周四美股盘前，Snap股价爆拉16%，正在收复其年内已经暴跌超30%的失地。据TradingKey数据，华尔街分析师对Snap股价的平均预期为9.2美元，较周三收盘价高26%。

【2025年Snap股价走势图，来源：TradingKey】

尽管用户数量保持可观增长，但今年以来广告收入增长乏力、对未来业绩指引的犹疑和广告购买平台出现故障等因素挫伤Snap投资人信心。

不过，这家全球用户高达9.43亿、覆盖多个地区75%的13-34岁年轻用户的社交平台可能会在三季度后迎来转机，关键驱动力之一则是与Perplexity的合作。

Perplexity补足Snap AI的对话短板

在Q3财报发布当天，Snap宣布了与AI初创公司Perplexity的合作，从2026年初起Snap将Perplexity的人工智能答案引擎直接集成至Snapchat中，用户可以在Snapchat直接提问，并获得源自可验证信息的清晰对话式回答。

这项合作是Snap首次实现与外部合作伙伴的深度集成。 Snap此前先后结合ChatGPT和谷歌的Gemini大语言模型推出了自己的“My AI”聊天机器人，但不少用户反映，该模型更适合图片和影片方面的创造性任务，而在回答问题方面的能力逊色。

这意味着，主打对话式搜索引擎的Perplexity的加入将补足Snap这方面的这一短板。

发挥Snap的社交优势

与谷歌、微软等超大规模的AI模型玩家相比，Snap以接近十亿的社交用户规模在聊天机器人的加码具备天然的社交优势。

Snap CEO Evan Spiegel表示，其目标就是让AI更加个性化、更具社交性、更有趣味性——自然融入用户的友情互动、快照分享和日常对话中。

Emarketer分析师Max Willens表示，Perplexity需要一种方法来在年轻消费者中建立自己的形象，而Snap需要一个能让用户无需离开APP即可持续互动的AI聊天伙伴。

Meta和X等社交平台实际上也已经将AI聊天机器人集成到应用当中。鉴于Snap独特的Z世代年轻用户群体特征，该平台依然能够在“AI+社交”道路上具有其牢固的护城河。

AI创收，也增加对广告主的吸引力

广告收入始终是投资人关注的核心话题，而其今年广告业务可谓跌跌撞撞。 Snap管理层在三季度中看到了大型语言模型对广告的辅助作用，指出他们利用更能理解产品的大模型推进了动态产品广告，与某些广告系列的基线相比，转化率提升了4倍以上。

Perplexity与Snap的合作不仅给后者带来价值4亿美元的现金和股权组合的新收入来源，也为Snap广告业务的增长铺平道路。

CEO Spiegel相信，随着时间的推移，向更多AI合作伙伴开放Snapchat生态将带来巨大机遇。随着对话式AI的出现， 对话界面变得更有价值。

Snap认为，通过聊天机器人和AI助手提升广告主和用户的互动频次蕴含巨大潜力。已经拥有自研AI助手的广告主对将其接入Snapchat表现出浓厚兴趣。长期来看，将Sponsored Snaps和这些智能助手对接将为广告合作伙伴创造显著价值，这正是Snap正在努力构建的方向。