非农前，美元指数依然承压于一周多低点101下方

• 美元指数连续第三日下跌并于周五跌至一周多低点
• 美联储更大规模降息押注令美国国债收益率承压并给美元指数带来部分压力
• 在建立新的方向性头寸之前，投资者目前期待美国非农报告

衡量美元兑一揽子货币价值的美元指数延续本周自102.00关口附近以来的跌势，于周五连续第三日下跌，并在欧洲时段早盘跌破101.00整数位触及一周多新低，交易员目前期待关键的美国非农报告细节带来新的推力。

众所周知的非农就业报告（NFP）将在影响市场对美联储（Fed）政策路径的预期以及决定美元指数下一步走向方面发挥关键作用。与此同时，本周公布的美国就业数据喜忧参半，其中提供了劳动力市场恶化的证据，这增强了本月晚些时候进行更大规模降息的赌注。事实上，周三的一份报告显示，美国 7 月份的职位空缺降至 767.3 万个，创三年半新低。

此外，自动数据处理公司（ADP）周四报告称，8月份私营部门就业人数增加了9.9万人，为2021年1月以来最小增幅。此外，芝加哥联储主席古尔斯比（Austan Goolsbee）周五表示，从劳动力市场和通胀数据的长期趋势来看，有理由很快放宽利率政策，并在明年稳步放宽货币政策。这使得美国国债收益率持续低迷，处于一年多来的最低水平，并继续削弱了对美元的需求。

随着最近的下跌，美元指数已经逆转了上周从年内低点回升的大部分涨幅，并有望在前四周中录得第三周下跌。此外，上述基本面背景似乎坚定地倾向于看跌交易者，表明该指数下行阻力最小的路径仍然是下行。尽管如此，乐观的美国就业报告可能会引发空头回补反弹，不过市场的直接反应可能有限，并很快消退。

美元常见问题

什么是美元？

美元（USD）是美国的官方货币，也是许多其他国家的 “事实（de facto） ”货币，在这些国家，美元与当地纸币一起流通。它是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易总量的 88% 以上，根据 2022 年的数据，平均每天交易 6.6 万亿美元。第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史的大部分时间里，美元一直以黄金为支撑，直到 1971 年《布雷顿森林协定》签订，金本位才消失。

美联储的决策如何影响美元？

影响美元价值最重要的一个因素是由美联储制定的货币政策。美联储有两项任务：实现价格稳定（控制通货膨胀）和促进充分就业。美联储实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀率高于美联储 2% 的目标时，美联储就会提高利率，这有助于美元升值。当通胀率低于 2% 或失业率过高时，美联储可能会降低利率，从而对美元造成压力。

什么是量化宽松政策，它如何影响美元？

在极端情况下，美联储还可以印制更多美钞，实施量化宽松政策（QE）。量化宽松是美联储大幅增加陷入困境的金融体系中的信贷流量的过程。这是一种非标准的政策措施，用于银行因担心交易对手违约而不愿相互借贷导致信贷枯竭的情况。当单纯降低利率不可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储应对 2008 年大金融危机期间信贷紧缩的首选武器。它包括美联储印制更多美元，主要用于从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。

什么是量化紧缩，它如何影响美元？

量化紧缩（QT）是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券本金再投资于新的购买。它通常对美元有利。