当套息与政治相遇时,美元获胜 - 道明证券

来源 Fxstreet

道明证券策略师指出,全球利差交易萎缩,市场将美元作为对冲风险上升的最佳工具。

全球政治重塑市场风险情绪

"'厄运循环'的控制仍在继续收紧。市场正在见证一个复杂、自适应系统的典型行为。从某一特定国家发生的看似特殊的事件开始,逐渐演变成其他国家的问题。南非、印度、墨西哥以及现在的法国所发生的事件并非孤立。它们相互关联,并开始重塑市场情绪。"

"这是我们最近一直在讨论的一个结果,尤其是在外汇波动被诱导进入一种梦幻般的状态时。一切都很好--直到不好为止。利差交易的平仓一直是客户最近讨论的一个主要话题。成功的利差交易需要两个条件:利率背离和低波动率。这两个条件都与利差交易背道而驰,因此美元成为应对风险上升的最佳对冲工具。

"我们还注意到,长期估值在套利平仓中发挥着至关重要的作用。我们的慢动作综合框架 LFFV 指出,大多数热门利差交易(如 MXN、BRL、COP 和 HUF)的估值过高。此外,欧元的不利因素不断增加,凸显了政治不确定性的上升和 OAT-Bund 利差的飙升。我们仍然预计欧元/美元下半年将跌破 1.05。

免责声明:仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
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