比特币创纪录的负资金费率连续显示出高信念入场区——K33

• 比特币连续67天的负资金费率创下2020年代最长纪录，显示持续的看跌仓位。
• 历史数据显示，负资金费率期间的买入回报更强且回撤更低，优于随机入场点。
• K33表示当前市场状况与过去的积累区相似，是比特币高信心配置的机会。

根据K33周二发布的报告，比特币（BTC）持续的负资金费率可能是买家的良好入场区。

该公司指出，比特币30天平均资金费率已连续67天保持负值，创下2020年代最长纪录。价格回升背景下的持续负资金费率表明市场仍处于防御状态。

比特币负资金费率暗示在拥挤的看跌仓位中存在上涨潜力

K33指出，持续的负资金费率时期历来与市场底部相符，因为拥挤的看跌仓位往往会向上解压。

“所有过去持续负资金费率的时期都显示出一个明确趋势：当市场情绪集中于防御性押注时，比特币往往会上涨，”报告称。

历次周期数据显示，在这些阶段买入比特币的回报更强且更稳定，优于随机入场点。

“所有与当前相似的历史阶段都被证明是非常有吸引力的高信心配置区域，”K33补充道。

这一信号出现之际，比特币持续积聚动能，交易价格达到自1月以来的最高水平，经历了一周的稳步上涨。然而，现货交易量接近年度低点，表明新买家和卖家的参与度有限。

另一方面，衍生品市场的杠杆水平上升，未平仓合约数量随着资金费率保持负值而走高。这种背离暗示潜在的空头挤压，如果情绪转变，过度看跌的仓位可能推动价格上涨。

“在这些时期买入的投资者经历的下行波动较小，且处于亏损状态的时间更短，这强化了将资金费率作为比特币配置决策实用工具的理由，”报告指出。

同时，K33补充称，尽管比特币近期回升，芝加哥商品交易所（CME）的活跃度仍然低迷。自4月合约到期以来，未平仓合约有所增加，期货基差逐渐扩大，但整体仓位仍远低于近期高点。

报告还指出，基于期货的交易所交易基金（ETF）和活跃交易者的活动有所小幅上升。

然而，参与度仍落后于2024年至2025年间的水平，表明机构投资者正在谨慎回归，而非全面投入资本。

撰写时，比特币价格为81,564美元，当日上涨2%。