金价展望：持续的地缘政治不确定性背景下，黄金/美元上升至2650美元

• 周一亚洲时段，金价走高至 2,645 美元，日内涨幅为 0.52%。
• 中国人民银行在 11 月暂停购买黄金六个月后恢复购买。
• 交易商认为美联储在 12 月 18 日降息 25 个基点的可能性为 87%。

周一亚洲时段早盘，金价（黄金/美元）在2,645美元附近温和上涨。中东地缘政治局势再度紧张和美联储（Fed）降息预期支撑黄金。周三，美国11月份消费者物价指数（CPI）将成为市场关注的焦点。

中国央行中国人民银行（PBOC）在暂停六个月后，于 11 月份恢复购买黄金作为储备。这反过来可能提振贵金属价格，因为中国是黄金消费大国。截至 11 月底，中国的黄金持有量从一个月前的 7280 万金衡制盎司攀升至 7296 万金衡制盎司。

在俄罗斯再次发动重大袭击之后，全球持续的不确定性和乌克兰持续的地缘政治紧张局势继续推动黄金作为避险资产的需求。美国有线电视新闻网（CNN）周日报道称，叙利亚总统巴沙尔-阿萨德及其家人逃往莫斯科并获得政治庇护，结束了长达50年的残暴独裁统治。伊朗驻叙利亚特使周日表示，巴沙尔-阿萨德政权的倒台可能导致一场涉及地区国家和土耳其的冲突。

此外，周五公布的美国11月就业报告显示劳动力市场继续逐步宽松，为美联储12月降息留出了空间，这也提升了金价，因为较低的利率增加了持有无收益黄金的吸引力。根据 CME FedWatch 工具，金融市场目前对美联储在 12 月 17 日至 18 日降息 25 个基点（bps）的概率定价接近 85.1%。

另一方面，美国当选人唐纳德-特朗普（Donald Trump）可能采取的更高关税政策可能会刺激通胀，并说服美国央行对进一步降息采取谨慎态度。这可能会削弱绿卡，并对以美元计价的商品价格构成不利因素。

黄金常见问题

为什么人们要投资黄金？

黄金在人类历史上扮演着重要角色，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了其光泽和珠宝用途外，贵金属还被广泛视为避险资产，这意味着在动荡时期，黄金被视为一种良好的投资。由于黄金不依赖于任何特定的发行人或政府，因此也被广泛视为对冲通货膨胀和货币贬值的工具。

谁购买黄金最多？

中央银行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支持本国货币，央行倾向于将储备多样化并购买黄金，以提高经济和货币的可感知强度。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。世界黄金协会的数据显示，2022 年各国央行的黄金储备增加了 1136 吨，价值约 700 亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的中央银行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何？

黄金与美元和美国国债呈逆向关系，它们都是主要的储备和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和中央银行能够在动荡时期分散资产。黄金还与风险资产成反比。股市上涨往往会削弱黄金价格，而风险较高市场的抛售往往有利于贵金属。

黄金价格取决于什么？

黄金价格会受多种因素影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，都会因黄金的避险地位而使其价格迅速攀升。作为一种无收益的资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而货币成本上升通常会拖累黄金。不过，由于黄金是以美元（黄金/美元）计价的，因此大多数走势取决于美元（USD）的表现。强势美元倾向于控制黄金价格，而弱势美元则可能推高黄金价格。