金价从逾一周低点迅速反弹；焦点仍处在美国非农就业数据

• 黄金价格从上周五触及的逾一周低点反转。
• 宽松的风险基调、地缘政治风险和贸易战担忧有利于避险资产。
• 美国非农就业数据公布前，市场押注美联储将不够鸽派，可能会阻止金价上涨。

周五亚市，金价触及一周半低点后反弹，并最新攀升至日线高点，突破2640美元水平。然而，美国非农就业人数（NFP）公布前，金价似乎难以实现明显走强，该数据将被视为影响美国利率政策前景，并为零收益资产金价提供新动能。也就是说，大宗商品仍有望连续第二周下跌。

备受关注的美国就业数据将为美联储（Fed）决策者本月晚些时候接下来的货币政策决策提供指导，进而推动美元（USD）走势，并为零收益资产金价提供明显推力。同时，在美国当选总统唐纳德-特朗普（Donald Trump）的政策可能会重燃通货膨胀的预期下，对美联储在降息问题上采取谨慎立场的前景成为打压金价走势的关键因素。

与此同时，对美联储将在 12 月政策会议上降低借贷成本的押注使美元多头维持守势，接近数周低点附近。再加上俄乌战争旷日持久和中东地区冲突持续不断所带来的持续地缘政治风险，以及市场担忧特朗普关税计划和风险基调走软，为避险资产金价提供了一定的支持。因此，这也值得美国重磅数据前，空头维持谨慎。

金价因避险需求、美债收益率受压、美元需求低迷而走强

• 包括美联储主席杰罗姆-鲍威尔（Jerome Powell）周三在内的几位重要美联储官员近期讲话暗示，美联储可能暂停降息周期。
• 这因此又打压零收益资产金价周五跌至逾一周低点，不过各种因素的综合作用为金价提供了一些支持，并有助于限制其进一步贬值走势。
• 在与乌克兰长达近两年的冲突中，俄罗斯丝毫没有表现出疲态，过去一周俄罗斯用远程武器和持续的地面进攻重创了乌克兰东部地区。
• 对美国当选总统唐纳德-特朗普（Donald Trump）贸易关税及其对全球经济前景影响的担忧抑制投资者追捧风险资产，提振避险资产金价。
• 芝加哥商品交易所美联储观察工具显示，交易商定价美联储在12月会议上将借贷成本下调25个基点的概率为70%，按兵不动的概率为30%。
• 在美国劳工部（DOL）周四报告称，截至11月29日当周首次申请失业救济人数从上周的21.5万上升至22.4万后，降息押注大体持稳。
• 10年期美债收益率整理于10月22日以来的最低水平附近，美元承压于数周低位附近，为贵金属提供了更多支持。
• 投资者翘首以待美国非农就业人数，该报告可能会提供有关美联储降息路径的线索，并决定美元和大宗商品的近期走势。

黄金价格需要突破 2,655 美元水平关口，多头才能占据主导

从技术角度来看，盘中跌破 4 小时图 100 期均线 (SMA) 和 2,633-2,632 美元附近的短线震荡区间支撑，将被空头视为关键触发因素。不过，随后金价迅速反弹，值得交易者在为进一步下跌设立头寸前维持谨慎。同时，若金价进一步上涨都可能会在 2,655 美元阻力区，然后是 2,649 美元附近遇到阻力。在上周五的震荡高点2,666美元附近出现一些跟进买盘将使金价偏向多头，并使金价重新夺回2,700美元大关。

另一方面，亚洲时段的低点（2,614-2,613 美元附近）现在似乎在2,605-2,600 美元区域前构成直接强力支持，然后是 100 简单移动均线，目前该水平位于 2,583 美元附近，跌破该区域后，黄金价格可能会跌至 11 月份的月线震荡区间低点，即 2,537-2,536 美元附近。若金价延续下跌，将进一步下跌至2500美元心理关口。

黄金常见问题

为什么市场要投资黄金？

黄金在人类历史上扮演着重要角色，因为黄金被广泛用作价值储存和交流媒介。目前，除了黄金光泽引人和珠宝用途外，贵金属还被广泛视为避险资产，这意味着在动荡时期，黄金被视为一种良好的投资。由于黄金不依赖于任何特定的发行机构或政府，因此也被普遍视为对冲通货膨胀和货币贬值的工具。

 
哪些机构购买黄金最多？

中央银行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支持本币，央行倾向于将储备多样化并购买黄金，以提高经济和货币的可衡量强度。大规模黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。世界黄金协会的数据显示，2022 年各国央行的黄金储备增加了 1136 吨，相当约 700 亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的中央银行正在迅速增加黄金储备。

 
黄金与其他资产的相关性如何？

黄金与美元、美国国债呈反向关系，黄金、美元和美国国债都是主要的储备和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和中央银行能够在动荡时期分散资产风险。黄金还与风险资产成反比。股市上涨往往会打压黄金价格，而风险较大市场出现抛售后往往有利于黄金。

 
黄金价格取决于哪些因素？

黄金价格会受多种因素影响。地缘政治不稳定或市场担忧经济深度衰退，都会因黄金的避险地位而使金价价格迅速攀升。作为一种零收益资产，黄金往往会随着利率降低而上涨，而货币成本上升通常会拖累黄金。不过，由于黄金是以美元（XAU/USD）计价的，因此黄金大多数走势取决于美元表现。强势美元倾向于打压黄金价格，而弱势美元则可能推升黄金价格。