黄金与广义美元之间的相关性增强 - 道明证券
来源 Fxstreet
道明证券大宗商品分析师丹尼尔-加利（Daniel Ghali）指出，黄金的价格走势告诉你，宏观基金的仓位已经到了极致。
宏观基金仓位的上升
"当然，尽管美联储降息50个基点，黄金仍未能反弹至本周开盘水平上方是一个线索，但黄金与美元大盘之间相关性的增强恰恰反映了宏观基金仓位的上升。"
"这与过去几年形成了鲜明对比，在过去几年中，黄金的实物流动主导了资金流动，扭曲了与美国利率和美元等传统金融指标之间的关系，并提供了更多证据，证明西方宏观和真实货币基金是当今的边缘买家。"
"然而，我们认为宏观基金的仓位已经处于极端水平，类似于2016年7月（英国脱欧公投）、2019年9月（"隐形QE"）和2020年3月大流行危机的高峰期。与美元相关性的加强就是例证，同时也暗示了宏观基金的缺口所在。"
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
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笔者提醒，尽管上一财报季由AI驱动的盈利惊喜浪潮曾助推美股大幅走高，但二季度财报门栏或因此大幅提高。投资者更关注的是巨额资本开支能否产生丰厚回报，而非仅仅业绩增长。鉴于美联储短期内加息可能性较小，在流动性充裕背景下AI仍存结构性机会，但需警惕美国中期选举结束及全球资本开支增速见顶后四季度不确定性上升。
美联储短期内加息可能性较小，在流动性充裕背景下黄金短期或仍存结构性机会。投资者则可重点关注下周二（7月14日）公布的美国6月CPI数据，若通胀不及预期，料将为黄金提供进一步上行动力。
若6月CPI数据不及预期，将打压美联储年内加息的押注，进而利空美元、利好黄金上涨。
随着市场淡化中东局势影响，WTI原油跌近4%最低触及71.4美元，黄金反弹收复4100美元关口。市场焦点从地缘政治转向即将到来的财报季。美股三大指数全线上涨，道指升0.27%；标指涨0.81%；纳指升1.3%；费城半导体指数反弹3.06%
