原油反弹至14周高点，因美国和伊朗本周互相袭击油轮

• WTI 原油强势反弹至 94.00 美元上方，涨幅超过 2%，创 5 月 22 日以来最高水平。
• 霍尔木兹海峡战争风险保险费率为船体价值的 7.5%至 12.5%，而战前仅为 0.25%。
• 亚洲买家为 9 月份采购了超过 4000 万桶美国原油。

西德克萨斯中质原油（WTI）收于 94.00 美元上方，涨幅超过 2%，并创下 5 月 22 日以来的最高水平。伊朗革命卫队周三表示，在美国部队摧毁阿曼湾和霍尔木兹岛附近的五艘伊朗油轮一天后，他们向霍尔木兹海峡附近的两艘美国船只和八艘油轮开火。市场正在为一种没有人停止生产的大宗商品支付更高价格。

五天内十八艘船，所有油井仍在运转

美国中央司令部周二称其当天的统计为五艘船，其中四艘位于阿曼湾，一艘位于霍尔木兹岛附近，这使得自周六以来美国方面的统计达到八艘。革命卫队周三则将自己的统计数字定为十艘。英国海事安全机构报告称，海峡两侧有数艘商船失去动力，一艘船在拉希德港外倾斜，一艘天然气运输船在霍尔法坎受损。

德黑兰已承诺扩大禁航区，范围将延伸至查巴哈尔外的阿拉伯海，并公开给出了其交换比率：每打击三个伊朗目标，就会予以二十个目标的回应。船员在袭击落下前被告知离开，这也是这场战争所保留的唯一一点礼貌。

并不缺桶，只缺愿意去运的船

霍尔木兹海峡通行的额外战争风险保险费率最新显示为船体价值的 7.5%至 12.5%，而冲突前约为 0.25%。一些承保商削减了承保能力，另一些则停止报价。运费也随之上升。一艘从中东海湾运往中国的超大型油轮上周日租金略低于 704K 美元，而从美国海湾运往同一买家的航线则略高于 196K 美元。

伊拉克巴士拉的装船情况显示了限制所在。随着部分油轮获准通行，出口量从 7 月份的约每日 135 万桶恢复至 8 月份的约每日 235 万桶，但仍低于战前水平。这些货物依赖于越来越少、愿意进入海湾的船只。

运送的是同样的船只、同样的货物、同样的炼油厂，而它们之间唯一的变量就是那一条海峡。大宗商品船舶的通行量已降至 5 月以来最低水平。5 月也是原油上一次在此价位交易的月份。这两个数字其实是同一个数字。

阿布扎比交付至同一家炼油厂的桶成本高于得州

阿布扎比的 Murban 原油等级在霍尔木兹海峡之外装载，这就是其全部优势。其对东亚交付的报价较迪拜原油溢价超过 30.00 美元，至少比从美国海湾运往亚洲的 WTI 到岸成本高出 10.00 美元。亚洲炼油商也以符合算术逻辑的方式作出回应，9 月装船的美国原油采购量超过 4000 万桶，而 8 月为 2200 万桶。

美国炼油厂的开工率正接近秋季纪录高位，泵价也处于季节性纪录水平，因此每一船运往亚洲的货物都会进一步收紧留在当地的原油供应。与此同时，沙特阿拉伯的可观测出口已降至自 2017 年初有记录以来的最低水平。这个全球最大出口国的出货量低于九年数据中的任何时期，而其出口商品本身正处于一轮上涨之中。

库存报告延后，预期提前公布

假期使两份库存报告都推迟了一天。美国石油协会（API）数据将于周三 GMT时间20:30 公布，能源信息署（EIA）报告随后于周四 GMT时间16:00 发布。美国生产者价格指数（PPI）数据将于周四上午公布，8 月消费者物价指数（CPI）将于周五 GMT时间12:30 公布，市场对总体同比增幅的共识接近 3.4%。能源分项截至 7 月同比增长 14.7%，因此周五的数据在一定程度上也是对这张图表的解读，而这份数据将比联邦公开市场委员会（FOMC）于 9 月 15 日和 16 日召开会议早五天公布。

EIA 于周三发布了短期能源展望。该机构估计，今年迄今全球库存已减少 4 亿桶，并预计在假设中东流量逐步恢复的情况下，布伦特原油在下半年均价约为 90.00 美元。布伦特原油目前交投于 100.00 美元附近。该文件完成于 9 月 3 日。

需要关注的水平

阻力位：略低于 94.50 美元的时段高点限制了涨势，其上方的首个整数关口是 95.00 美元。再往上是 95.00 美元至 98.50 美元之间的 5 月 22 日盘整区，也是 100.00 美元关口下方最后一块供应区。

支撑位：略高于 91.50 美元的时段低点是首个支撑标记，其下方的 90.00 美元关口守住了 9 月 7 日和 9 月 8 日的低点。再往前看，87.00 美元区域承接了整个 9 月的涨势。

偏向：只要回调时 91.50 美元守住，整体仍偏向上行，首个目标看向 96.00 美元，其后是 98.50 美元。这里的动能更多从结构而非振荡指标来判断，自 8 月 26 日以来更高低点的阶梯在 11 个交易日中仅被打破过一次。若日线收于 90.00 美元下方，则该判断失效。霍尔木兹海峡通行恢复、且保险公司愿意为其定价，比任何图表水平都更快地改变局面；一份火热的 CPI 数据推动 FOMC 转向也是如此。

WTI 现货日线图